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2026年6月5日沪锡市场周报总结

核心内容

本周沪锡市场整体呈现弱势调整态势，主力合约收盘价为417,850元/吨，较上周下跌6,800元/吨，跌幅1.60%。市场情绪偏弱，库存增加，基差降至300元/吨。LME锡价小幅上涨，伦锡收盘价为55,950美元/吨，涨幅0.09%。沪伦比值为7.69，较5月22日下降0.12。

主要观点

• 宏观因素：特朗普无意重启伊朗全面战争，美国首申人数升至三个月高位，AI领域科技业裁员增加，对市场情绪形成压制。
• 基本面：供应端锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度不及预期，印尼计划提高锡矿产税率，导致锡矿供应偏紧。精炼锡产量略高于预期，但部分外采矿产能仍处于亏损状态，限制了整体产量增长。
• 需求端：传统需求旺季中，镀锡板开工仍在回升，新能源汽车产销回升较快，光伏新增装机平稳。AI领域长期焊锡需求预期乐观。然而，国内镀锡板出口承压，产量环比下降。
• 期现市场：沪锡期货价格下跌，现货升水下跌，基差降至300元/吨。LME库存增加，现货升水偏低运行。
• 持仓与比值：沪锡持仓量增加，前20名净持仓震荡。锡镍比值上涨，沪伦比值下行。

关键信息

1. 期现市场情况

• 沪锡收盘价：417,850元/吨（2026年6月5日），较5月29日下跌6,800元/吨。
• LME锡收盘价：55,950美元/吨（2026年6月4日），较5月29日上涨50美元/吨。
• 基差变化：沪锡基差为300元/吨，较上周-700元/吨有所回升。
• 沪锡持仓量：截至2026年6月5日为92,797手，较5月28日增加8,239手，增幅9.74%。
• 沪锡前20名净持仓：截至2026年6月5日为-6,353手，较6月1日减少620手。
• 沪锡/沪镍比值：3.02，较5月29日增加0.06。
• 沪伦比值：7.69，较5月22日下降0.12。

2. 供应端分析

2.1 锡矿进口

• 2026年4月：锡矿砂及精矿进口量为15,720.18吨，环比下降15.04%，同比增加59.25%。
• 1-4月累计进口：69,166.77吨，同比增加88.07%。

2.2 精炼锡产量

• 2026年4月：精炼锡产量为14,480吨，环比增长5%。
• 1-4月累计产量：53,220吨，同比下降8.66%。

2.3 锡精矿加工费

• 锡精矿(60%)加工费：12,000元/吨（2026年6月5日），较6月4日持平。
• 锡精矿(40%)加工费：16,000元/吨（2026年6月5日），较6月4日持平。

2.4 精炼锡进出口

• 2026年4月：精炼锡进口量为2,801.99万吨，环比减少14.77%，同比增加148.41%。
• 1-4月累计进口：12,263.19万吨，同比增加42.89%。
• 2026年4月：出口量为2,109.01万吨，环比减少3.76%，同比增加28.85%。
• 1-4月累计出口：7,281.05万吨，同比增加8.05%。

2.5 库存情况

• LME锡库存：截至2026年6月5日为9,020吨，较5月29日增加190吨，增幅2.24%。
• 国内库存：截至2026年6月5日为12,358吨，较上周增加4,064吨，增幅43.17%。
• 期货库存：截至2026年6月5日为11,905吨，较5月29日增加4,119吨，增幅68.2%。

3. 需求端分析

3.1 电子行业需求

• 费城半导体指数：截至2026年6月5日为13,617.49，较5月29日上涨788.11，涨幅6.14%。
• 集成电路产量：2026年1-4月为1769.69439亿块，同比增加463.79亿块，增幅35.51%。
• 电子计算机整机产量：2026年1-4月为当月值，同比增加趋势显著。
• 智能手机产量：2026年1-4月为当月值，同比增加趋势平稳。

3.2 镀锡板需求

• 2026年4月：镀锡板产量为9万吨，环比下跌2万吨，跌幅18.18%。
• 镀锡板出口量：2026年4月为129,021.1吨，较3月增加12,208.6吨，增幅10.45%。
• 镀锡板出口承压：出口量增长受限，可能对需求形成一定压制。

总结

综上，沪锡市场本周整体表现偏弱，受宏观情绪和库存增加影响，价格出现调整。供应端锡矿进口增长缓慢，加工费维持低位，而精炼锡产量受限。需求端虽处传统旺季，但镀锡板出口承压，电子行业需求有所回升。沪锡持仓量增加，但净持仓震荡，市场多头氛围有所降温。预计未来沪锡将继续弱势调整，关注M10压力位。