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中国推动进出口平衡发展的深度分析

核心内容

本报告围绕“如何推动进出口平衡发展”展开，是“十五五”深度研究系列报告之一，旨在分析中国贸易顺差占比过高、不可持续的背景，并提出推动进出口平衡发展的政策路径。报告指出，当前中国贸易顺差占全球135国总规模的 $40.8%$，是二战以来的峰值水平，长期不可持续。同时，美国贸易逆差的减少将倒逼全球贸易顺差收缩，因此推动进出口平衡发展成为“十五五”规划的重要方向。

主要观点

1. 中国贸易顺差占比过高

   • 2024年中国贸易顺差占全球135国总规模的 $40.8%$，是二战以来的“峰值”水平。
   • 中国自2001年加入WTO后，贸易顺差进入快速增长通道，2024年达到 $41%$，成为全球最大顺差国。

2. 推动进出口平衡发展的必要性

   • 扩大高水平开放的应有之意：兼顾中国之需和世界之盼，统筹考虑以我为主和商量着办，保持国际收支基本平衡。
   • 推动高质量发展的必然选择：提升产业链供应链稳定性与竞争力，实现经济质的有效提升和量的合理增长。
   • 满足人民美好生活需要的客观要求：增进民生福祉，满足多层次多样化需求，增强人民群众的获得感和幸福感。
   • 推动构建人类命运共同体的务实举措：以中国开放推动世界共同开放，扩大经贸朋友圈，推进普惠包容的经济全球化。

关键信息

1. 经常账户顺差合理比重的历史经验

• 二战以来，全球贸易顺差格局经历了五个阶段：
  • 1948-1965年：美国为全球最大顺差国，占比达 $33.9%$，最高 $69%$（1949年）。
  • 1966-1982年：德国为全球最大顺差国，占比 $20.6%$，最高 $34%$（1968年）。
  • 1983-2000年：日本为全球最大顺差国，占比 $27.1%$，最高 $43%$（1992年）。
  • 2001-2007年：德国再次成为全球最大顺差国，占比 $18.9%$，最高 $22%$（2004年）。
  • 2008年至今：中国成为全球最大顺差国，占比 $26.3%$，最高 $41%$（2024年）。

2. 实现“推进进出口平衡”的具体路径

2.1 更加注重规则对接

• 加入双边和多边投资协定：推进加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》、《数字经济伙伴关系协定》等。
• 推进自贸区建设：目前中国已设立22个自贸区，海南将启动全岛封关，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的监管要求。
• 扩大免签范围和人员流动：截至2025年7月，中国对75个国家实行单方面免签或互免，过境免签国家扩展至55个，入境口岸增加至60个，停留时长统一延展至240小时。
• 扩大市场准入：以负面清单方式推动服务和投资谈判，落实“准入又准营”，破除地方保护主义，强化技术监管能力，加快与国际监管标准对接。

2.2 更加注重服务业开放

• 扩大电信、医疗等领域开放试点：如取消外资股比限制、支持外籍医生开设诊所、鼓励发展数据标注产业等。
• 推进数字贸易发展：数字贸易分为数字产品贸易、数字服务贸易、数字技术贸易、数据贸易四大类。
• 便利服务贸易规则：实施跨境服务贸易负面清单，反向监管，提升现代化服务水平。

2.3 更加注重合作共赢、共同开放

• 提高合资出海占比：缓解中企出海对当地产业的冲击，构建价值共生系统。
• 对非洲53个建交国实施100%税目零关税：促进中非贸易平衡，推动非洲经济发展及“一带一路”建设。
• 通过国际组织维护多元稳定的经济格局：如联合国、G20、金砖国家峰会等，支持发展中国家融入全球化。

风险提示

• 中美摩擦超预期：可能扰动市场风险偏好，影响出口和投资。
• 海外经贸摩擦超预期：外需承压，可能促使内需政策提前发力，导致基本面预测偏差。

分析师信息

• 李超，执业证书号：S1230520030002，邮箱：lichao1@stocke.com.cn
• 林成炜，执业证书号：S1230522080006，邮箱：linchengwei@stocke.com.cn
• 研究助理：汤子玉，邮箱：tangziyu@stocke.com.cn

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投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。

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