20260714-浙商证券-2026年6月进出口数据传递的信号_AI链量_价分化_关注进出口_向上平衡_4页_477kb

2026年6月进出口数据总结

核心内容

2026年6月，我国进出口数据呈现双增态势，出口同比增长20.8%，进口同比增长29.4%。AI产业链是推动进出口增长的核心因素，其对出口和进口的贡献分别达到8.4%和15.5%。尽管出口量在6月首次转负，但出口均价同比大幅增长122.3%，显示出“价”增逻辑大于“量”增。

主要观点

• AI驱动进出口增长：AI产业链带动半导体产品价格大幅上涨，成为出口和进口增长的主要动力。
• 出口量价背离：6月集成电路出口量同比下降0.4%，但出口均价同比上涨122.3%，反映出“硅基通胀、碳基通缩”的市场趋势。
• 进口量价同步上涨：6月集成电路进口量同比增长6.6%，进口均价同比上涨61.7%，说明AI相关产品进口需求持续增强。
• 中欧贸易机制建立：6月29日，中欧正式建立新的贸易投资磋商机制，旨在推动贸易“向上平衡”，涉及医疗设备、服务贸易、绿色转型、农产品和奢侈品等领域。

关键信息

出口表现

• 6月出口：人民币计价出口总值2.8万亿元，同比增长20.8%，较5月增速提升。
• 累计出口：1-6月累计出口同比增长13.4%，较前值11.8%明显上行。
• 主要品类贡献：
  • 机电产品出口9.36万亿元，同比增长20.1%。
  • 自动处理设备出口9561.4亿元，同比增长36.2%。
  • 集成电路出口12263.5亿元，同比增长88.7%。
  • 汽车出口6358.2亿元，同比增长48.3%。
  • 三项合计拉动出口增速8.0%。
• “新三样”出口：1-5月累计出口6678亿元，同比增长45.6%。

进口表现

• 6月进口：人民币计价进口金额1.96万亿元，同比增长29.4%，较5月增速提升。
• 累计进口：1-6月累计进口同比增长22.1%，较前值20.5%上行。
• 主要品类贡献：
  • 集成电路进口增长50.1%，拉动进口增速15.5%。
  • 黄金进口增长显著，1-5月累计进口8317亿元，同比增速达159%，成为进口增长的重要支撑。
  • 央行和社会购金共同推动黄金进口增长，其中社会购金为主要因素。
  • 集成电路进口均价同比上涨61.7%，显示出价格驱动的特征。

AI链量价分化

• 出口：6月集成电路出口均价同比上涨122.3%，但出口量同比下降0.4%，说明出口增长主要由价格推动。
• 进口：6月集成电路进口均价同比上涨61.7%，进口量同比增长6.6%，价格和数量同步上涨。
• 存储器主导价格增长：2026年5月，中国芯片产品出口中存储器占比74.8%，同比增速达251.2%；进口中存储器占比54.3%，同比增速248.7%，是价格上涨的主因。

进出口平衡展望

• 中欧贸易磋商机制：6月29日中欧建立新机制，旨在推动贸易向上平衡，重点方向包括医疗设备、服务贸易、绿色转型、农产品和奢侈品。
• 国内数据中心建设：作为AI产业链的重要组成部分，国内数据中心建设可能缓解进出口“量”与“价”的分化，促进进出口平衡。

贸易顺差情况

• 6月贸易顺差：1256.2亿美元，同比增长10.35%。
• 全年展望：在AI链条“大进大出”和持续购金背景下，预计全年贸易顺差维持高位，但增速可能略有放缓。

风险提示

• 地缘政治风险：中东局势恶化、中美贸易摩擦升级可能对出口造成冲击。
• 海外经济下滑：若海外经济超预期下滑，将导致外需回落，影响出口增长。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。
• 重要提醒：投资评级仅为相对参考，不构成具体投资建议，投资者应结合自身情况独立决策。

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