20141103-申万宏源-电子行业_周报-跨年行情开启_关注估值切换_高送转_智能穿戴_32页_844kb

报告摘要

2014年11月3日发布的电子行业周报指出，电子行业在2014年三季度继续保持快速增长，盈利能力维持高位，市场整体表现优异。随着三季报全部披露，跨年行情即将开启，市场关注点转向估值切换、高送转以及智能穿戴领域。

小米与华为等本土品牌崛起：小米手机成为全球前三，华为手机位列第四，带动本土旗舰手机市场发展，产品价格逐步向3000元档次靠拢，显示产品升级趋势。
微软发布智能穿戴产品：推出首款智能穿戴产品Microsoft Band，并配套Microsoft Health平台，标志着微软在智能穿戴领域的布局。
行业表现强劲：电子行业指数涨幅显著，多个二级与三级子行业涨幅均超过两位数，其中分立器件涨幅最高，达45.1%。
收入与盈利增长：2014年前3季度A股电子企业收入同比增长26.9%，三季度单季增长28.7%；毛利率和净利率维持高位，显示行业盈利能力强劲。
ROE稳中有升：三季度ROE达到1.8%，高于历史平均水平，显示行业盈利质量提升。
重点推荐公司：包括环旭电子、长盈精密、安洁科技、国民技术、同方国芯、欣旺达、远方光电、上海新阳、万润科技、劲胜精密、新海宜、光韵达、长电科技、信维通信、德赛电池、欧菲光、三安光电、阳光照明等，这些公司具备较高的增长潜力和市场机会。

小米手机：三季度销量达1900万支，全球前三，带动本土旗舰手机崛起。
OPPO发布新旗舰手机：N3与R5分别采用航空级铝合金边框和不锈钢中框，显示金属化趋势。
微软Microsoft Band：配备10种传感器，支持跨平台，售价199.99美元，配套Microsoft Health App。
电子行业数据：三季度收入同比增长28.7%，毛利率21.3%，净利率7.4%，盈利能力维持高位。
指数表现：电子（申万）指数涨幅30.4%，远高于沪深300指数，显示行业景气度高。
行业动态：
- iPhone6需求强劲：带动供应链厂商业绩增长，预计全年销量达1.88亿支。
- 国产手机芯片发展契机：随着爱立信、英伟达等巨头退出，国产芯片厂商迎来发展良机。
- LED行业：市场增长迅速，智能照明成为新商机，但面临技术标准不统一的挑战。
- 面板行业：中国面板厂商加速发展，LTPS和AMOLED技术逐步实现国产化，预计2015年将超过日韩。
- NAND Flash市场：苹果推动容量提升，带动整体市场需求增长，预计2015年消耗量将增加。