20230505-国投安信期货-矿山季季观_供应稳中偏强_二季度继续增长_7页_351kb

铁矿石矿山2023年一季度及二季度展望

一、主要矿山表现

• 淡水河谷

  • 一季度产量6677万吨，同比增长58%，环比下滑174%；销量同比下滑7%
  • 全年产量计划维持不变，预计小幅增长；产销缺口预计后期修复
  • 主要原因：S11D矿区表现强劲，矿产天气良好，但港口问题影响销量

• 力拓

  • 一季度产量7930万吨，同比增长11%，环比下滑11%；发运量8250万吨，同比增长16%，环比下滑6%
  • 全年发运目标32-33亿澳元，预计中上完成水平
  • 主要原因：Gudai-Darri矿山提产，合资项目推进，销量因政策因素小幅下降

• 必和必拓

  • 一季度产量5873万吨，同比基本持平，环比下滑11%
  • 全年产量指导目标246亿-255万吨（100%权益），预计中上完成水平
  • 主要原因：2月事故及港口项目影响，但累计产量创新高

• FMG

  • 一季度发运量4630万吨，同比持平，环比下滑6%
  • 全年发运目标187-192亿吨，铁桥项目投产，预计目标上沿
  • 主要原因：铁桥项目投产，高品位矿石出货占比提升

二、整体趋势

1. 一季度表现：四大矿山稳中偏强，力拓发运量创历史新高，FMG和BHP表现平稳，淡水河谷产销缺口较大
2. 二季度展望：
   • 飓风和雨季影响减弱，发运量预计环比增长约10%（增加2500万吨）
   • FMG和BHP受财年末冲量影响，同比增速约2%

三、关键指标

• 四大矿山季度发运量趋势稳定
• 力拓为澳洲三大矿山中表现最佳