> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业总结 ## 核心内容 电子行业在2026年第一季度表现出强劲的增长态势，整体营收达到10866亿元，同比增长28.7%，归母净利润为614亿元，同比增长73.7%。AI产业链的持续发展推动了多个细分行业的业绩增长，包括AI PCB、存储、国产算力、半导体设备等。其中，存储板块增长最为显著，营收同比增长196.7%，归母净利润同比增长3735%。 ## 主要观点 ### 1. AI驱动行业增长 - AI云端算力硬件需求强劲，带动PCB、存储、算力芯片及半导体设备等板块业绩超预期。 - 多家AI相关公司订单强劲，满产满销，业绩高增长有望持续。 - AI需求推动PCB价量齐升，同时AI覆铜板需求旺盛，大陆龙头厂商有望受益。 ### 2. 存储行业前景向好 - 存储芯片需求强劲，全球科技公司正通过长协锁定供应，推动存储市场从“随行就市”向“长协议锁定”转变。 - 存储市场缺货涨价趋势将持续，相关产业链公司值得关注。 ### 3. 半导体设备国产化加速 - 受美日荷等国出口管制影响，半导体设备自主可控逻辑持续加强。 - 国内设备厂商如北方华创、拓荆科技、中微公司等表现亮眼，受益于存储扩产及国产替代趋势。 ### 4. 元件板块涨价趋势明显 - 被动元件、面板、覆铜板等板块均出现涨价，主要受需求增长和原材料成本上升影响。 - LCD面板价格报涨，OLED上游国产化机会凸显。 ### 5. AI应用场景持续拓展 - AI手机、智能眼镜、AI端侧应用产品等多领域持续拓展，推动PCB、散热、电池等硬件需求增长。 - 苹果产业链持续受益于AI技术应用，成为重点关注领域。 ## 关键信息 ### 1. 行业数据 - **电子板块**：2026Q1营收10866亿元，同增28.7%；归母净利润614亿元，同增73.7%。 - **PCB板块**：2026Q1营收825亿元，同增29.9%；归母净利润80亿元，同增50.8%。 - **存储板块**：2026Q1营收536.7亿元，同增196.7%；归母净利润137.4亿元，同增3735%。 - **半导体设备板块**：2026Q1营收254.98亿元，同增25.78%；归母净利润44.46亿元，同增60.42%。 ### 2. 公司动态 - **胜宏科技**：2025年营收192.92亿元，同比增长79.77%；净利润43.12亿元，同比增长273.52%。 - **中微公司**：2025年营收123.85亿元，同比增长36.62%；归母净利润21.11亿元，同比增长30.69%。 - **安集科技**：2025年营收25.0亿元，同比增长36.5%；扣非净利润7.0亿元，同比增长32.4%。 - **鼎龙股份**：2025年半导体材料营收20.9亿元，同比增长37.3%。 - **天弘科技**：2026Q1营收40.5亿美元，同比增长53%；Non-GAAP净利润2.50亿美元，同比增长78%。 ### 3. 行情回顾 - 电子行业在2026年5月4日至5月8日期间涨幅为6.03%，位列申万一级行业前列。 - 光学元件、印制电路板、集成电路封测涨幅最高，分别为12.09%、8.94%、8.71%。 - 大普微-UW、唯特偶、波导股份、东田微、红板科技为涨幅前五的个股。 ## 风险提示 1. **需求恢复不及预期**：若终端需求增长不及预期，可能对相关公司业绩造成影响。 2. **AIGC进展不及预期**：AI生成内容技术进展若不及预期，可能影响AI产业链整体表现。 3. **外部制裁升级**：若美国、日本、荷兰等国进一步加强出口管制，可能限制相关企业的发展。 ## 投资建议 - **重点推荐**：AI覆铜板/PCB、核心算力硬件、半导体设备及苹果产业链。 - **相关标的**：东山精密、大族激光、蓝特光学、生益科技、沪电股份、胜宏科技、兆易创新、鹏鼎控股、深南电路、芯原股份、广合科技、景旺电子、生益电子、鼎泰高科、芯碁微装、立讯精密、寒武纪、瑞可达、北方华创、中微公司、拓荆科技、长川科技、水晶光电、建滔积层板、奥海科技、东睦股份、领益智造、安集科技、三环集团、江丰电子、鼎龙股份、铂科新材、顺络电子。 - **美股关注**：台积电、美光科技、英伟达、博通、天弘科技。 ## 行业投资评级 - **买入**：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。 - **增持**：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。 - **中性**：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。 - **减持**：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。 ## 附图说明 - 图表1至图表12展示了电子板块及细分行业在2026年第一季度的营收增速及涨跌幅数据，主要来源于Wind和国金证券研究所。 ## 特别声明 - 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发、转载、引用、修改、仿制或刊发。 - 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性。 - 报告仅用于参考，不构成投资建议，使用时需结合个人情况及专业意见。