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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院发布，日期为2025年03月24日，研究员为张晓君。报告分析了玉米、生猪和鸡蛋三大农产品期货品种的市场行情、重要资讯、市场逻辑及交易策略，为投资者提供参考。

市场观点：偏多
行情复盘：
- CBOT玉米期货主力合约上周五震荡收跌，日跌幅1.28%。
- 连盘玉米期货夜盘震荡偏强，主力合约涨幅0.35%，收于2292元/吨。
重要资讯：
- 华北黄淮产区玉米售粮进度达82%，高于去年同期的64%和三年平均的76%。
- 东北三省一区售粮进度为84%，高于去年同期的76%和三年平均的81%。
- 广州港口谷物库存环比下降4.22%，同比增加56.14%。其中玉米库存环比下降10.63%，同比增加199.83%。
- 北方港口四港玉米库存共计约506万吨，企业采购以远期合同为主，库存去化偏慢。
- 2025年前两个月我国玉米和玉米粉进口量18万吨，同比下降97.1%。
市场逻辑：
- 短期：基层售粮加快，贸易商高位出货意愿增强，港口库存高企压力尚未释放，现货上涨空间有限。
- 中期：进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望趋紧，关注定向稻谷及进口玉米拍卖启动时间。
- 长期：玉米仍维持进口替代+种植成本的定价逻辑，政策导向是关键。
交易策略：
- 长线：维持区间交易思路。
- 中线：维持低多思路。
- 短线：验证2300-2310压力有效，盘面重回2250-2300区间运行，下方支撑关注2250-2260。

市场观点：偏空
行情复盘：
- 生猪期货震荡走弱，LH2505合约日跌幅1.77%，收于13355元/吨；LH2507合约日跌幅0.85%，收于13395元/吨；LH2509合约日跌幅0.78%，收于14000元/吨。
重要资讯：
- 全国生猪均价14.73元/公斤，较21日跌0.03元/公斤。
- 1月全国中大猪存栏同比增加1.1%，规模场同比增加4%；新生仔猪同比增加2.5%，2月增幅超过10%。
- 2025年1月能繁母猪存栏4062万头，是正常保有量的104.1%。
- 生猪肥标价差收窄至0.29元/斤，周度出栏均重微增。
市场逻辑：
- 短期：阶段性供强需弱格局持续，二育低价进场预期仍存，支撑压力并存限制价格在14-15元/公斤区间波动。
- 中期：新生仔猪数量仍处高位，对应上半年生猪供给压力将持续兑现，关注出栏体重和二育节奏。
- 长期：能繁母猪存栏仍高于正常水平，生产效率提升，若无疫病影响，全年产能将持续兑现。
交易策略：
- 中线：维持区间运行，关注2505合约压力13700-13800，支撑13000-13200。
- 2507合约压力13600-13700，支撑13200。
- 2509合约压力14300-14500，支撑13800-13900。

市场观点：偏空
行情复盘：
- 鸡蛋期货近强远弱，JD2505合约日涨幅0.9%，收于3042元/500kg；JD2508合约日跌幅0.68%。
重要资讯：
- 全国鸡蛋价格主线稳定，主产区均价3.24元/斤，主销区均价3.55元/斤。
- 生产及流通环节库存小幅增加，走货略有好转。
- 老母鸡均价5.26元/斤，较前一日下跌0.06元/斤。
- 2月全国在产蛋鸡存栏量13.06亿只，环比增幅1.32%，同比增幅7.05%，首次突破13亿只。
- 3月理论在产蛋鸡存栏量为13.13亿只，环比增幅0.54%。
- 2月老母鸡出栏量5931万只，环比减幅21.37%。
市场逻辑：
- 当前鸡蛋供给充足，市场消化速度一般，库存持续增加，预计现货价格短期稳中偏弱。
- 3-6月在产蛋鸡存栏水平仍呈增加趋势，现货价格走强，养殖利润恢复，淘汰意愿下降，二季度供给压力预期仍存。
交易策略：
- 春节后持续提示关注2505合约高空机会，若跌破3200则有望打开进一步下跌空间。
- 3000整数关口或展开技术修整，若支撑有效建议前期空单适量止盈。
- 2508合约高空机会仍可关注，当前空单可继续持有，压力下移至3700-3750，支撑暂关注3600。