20231212-中融汇信-能源化工周报_低硫资源有增加预期_5页_1mb

燃料油市场分析总结

本报告分析了2023年12月第2周燃料油市场情况，涵盖供给、需求、库存和成本，核心观点是高低硫燃料油价格主要跟随原油波动，呈现震荡运行态势。

• 供给：低硫燃料油方面，科威特阿祖尔炼厂产能恢复至615万桶/日，低硫出口增加，欧洲低硫资源通过套利窗口流向新加坡。高硫燃料油方面，国内炼厂利润低位和原油配额紧张导致装置短停或降负，11月国内燃料油商品量环比下跌61%，至9604万吨。

• 需求：炼厂需求可能提振，商务部增加成品油进口量至300万吨新高。但船用油市场因BDI指数回落，需求平平。

• 库存：新加坡燃料油库存环比减少655万桶，跌幅33.6%；富查伊拉重油库存环比增加1174万桶，增幅12.3%。

• 成本：OPEC+减产和美国战略原油储备招标提振市场情绪，原油价格短期反弹，但长期受需求疲软抑制，预计油价下行。燃料油价格跟随原油震荡。

• 总结与策略：高低硫燃料油无显著变化，策略以跟随原油波动为主，震荡运行。风险包括原油和天然气大幅波动。商品走势评级为震荡，评级体系以3-6个月期为主，仅供参考。

此总结基于报告内容，仅供参考，不构成投资建议。