20251106-永安期货-芳烃橡胶早报_1页_4mb

芳烃橡胶早报摘要

PTA板块
本周PTA现货成交基差小幅走强，基差2601价差环比缩小76点。国内PTA装置总体运行平稳，但局部企业降负检修，开工率小幅下滑。下游聚酯负荷提升，产销环比好转，带动基差修复。PX端，国内开工回升，海外检修结束，PX裂解利润扩大，芳烃工艺效益走弱，美亚芳烃价差收缩。预计短期PTA加工费低水平持续，终端数据改善或对聚酯需求形成支撑，关注装置检修及后续加工费修复空间。

MEG板块
本周MEG现货价格波动收敛，基差对01合约小幅走弱。国内油制装置重启负荷回升、海外装置重启进展，港口库存出现边际去化，但预计下一阶段将逐步进入累库周期，长期基本面偏空。不过，煤制MEG成本支撑走弱，或形成供应端压力。短期需关注装置检修及库存变化。

涤纶产板块
涤纶短纤产销环比表现分化，原料利润尚可，但需求端未显著改善。库存压力可控，近期出口订单支撑一致性较强。涤纱端需求持续性有待观察，短期加工费偏低，或存在逢低做多机会。

天然橡胶板块
本周天然橡胶价格整体稳中偏弱，各品种现货报价环比小幅下调。国内云南胶水因降雨影响原料紧张，泰国杯胶进口依赖不动，库存显性水平保持低位。复合胶价差趋于压缩，短期建议观望。

苯乙烯及相关产业链
本周苯乙烯各品种价格波动明显，CFR华东价差收窄100点。苯乙烯利润环比下滑，与石脑油价差收敛至78-81点之间，下游如PS、ABS利润分化，华南EPS亏损扩大对其形成利空。苯乙烯产业链上下游同步修复加工费存在一定制约，关注成本支撑下供需强弱变化。

免责声明提示
以上分析基于历史数据及公开信息，提及价格、观点等仅供参考，不构成本司任何具体操作建议或投资依据。投资者据此操作需自行负责任，并充分认识市场风险。