> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股市场震荡整理中，资金高低切 ## 核心内容概述 2026年6月2日，A股市场呈现震荡调整走势，主要指数下跌，但多数个股上涨。市场风格出现高低切换，前期涨幅较大的科技龙头股下跌，而煤炭、传媒、美容护理、计算机、纺织服饰等板块表现较好。整体来看，市场成交量回落，显示出一定的企稳迹象，但未来走势仍需观察。同时，科技行业景气度逻辑未变，中期仍被看好，短期市场风格可能向价值与成长风格穿插。 ## 主要观点 - **国际局势影响**：美伊冲突持续拉锯，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，美国则表示将尽快达成协议。特朗普呼吁立即停止以色列与黎巴嫩的交火行动，这可能对市场情绪产生一定影响。 - **美股表现**：美股依旧以AI为主线，整体上涨，但其他资产如美债收益率、原油、黄金等受到通胀预期和流动性预期的影响较大。 - **A股表现**：上证指数下跌0.27%，深成指下跌1.51%，创业板指下跌2.15%，但多数个股上涨，显示市场风格正在转换。 - **资金流向**：资金从前期涨幅较大的科技龙头股转向传统顺周期板块，这可能意味着市场风格正在从成长向价值转移。 - **期货市场**：上证50、沪深300、中证500、中证1000等主要指数期货合约均出现下跌，但不同合约的基差和价差变化显示市场存在一定的结构性机会。 - **市场风格**：市场风格正在从成长向价值和稳定风格转移，成长板块对指数的贡献为负，而稳定板块贡献为正。 - **估值情况**：多数重要指数估值处于历史高位，但部分板块如基础化工、电子、通信等估值分位数较高，可能面临调整压力。 ## 关键信息 ### 一、重要资讯 1. 伊朗叫停与美谈判，威胁封锁霍尔木兹海峡，矛头直指以色列对黎巴嫩的军事行动。 2. 特朗普表示，以色列和黎真主党的所有交火行动将立即停止，对油价的下跌持乐观态度。 3. 伊朗副外长强调，只有伊朗和阿曼有权在霍尔木兹海峡行使主权。 4. 美军对伊朗无人机指挥点进行自卫性打击，伊朗革命卫队则表示已摧毁美空军基地。 5. 《国务院关于对外投资的规定》将于7月1日起施行。 6. 宇树科技科创板IPO过会。 ### 二、期货市场跟踪 | 品种 | 期货合约 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 基差 | 升贴水率 | 年化升贴水率 | 合约交割日 | 剩余时间 | |------------|----------|--------|--------|------|--------|------|----------|-------------|------------|----------| | 上证50 | 上证50指数 | 2,894 | - | - | -0.94% | - | - | - | - | - | | IH2606 | 2,880.2 | 2,879.2| -20.4 | -0.70% | 13.52 | -0.47% | -8.12% | 21 | - | - | | IH2607 | 2,834.2 | 2,849.8| -18.8 | -0.66% | 43.52 | -1.50% | -11.93% | 46 | - | - | | IH2609 | 2,834.2 | 2,834.8| -21.2 | -0.74% | 59.52 | -2.06% | -6.89% | 109 | - | - | | 沪深300指数 | 4,844.3 | - | - | -0.98% | - | - | - | - | - | - | | IF2606 | 4,811.0 | 4,810.4| -36.8 | -0.76% | 33.26 | -0.69% | -11.93% | 21 | - | - | | IF2607 | 4,772.0 | 4,772.0| -31.0 | -0.65% | 72.26 | -1.49% | -11.84% | 46 | - | - | | IF2609 | 4,719.0 | 4,715.6| -30.0 | -0.63% | 125.26 | -2.59% | -8.66% | 109 | - | - | | IF2612 | 4,659.8 | 4,655.6| -32.0 | -0.68% | 184.46 | -3.81% | -6.95% | 109 | - | - | | 中证500指数 | 8,274.2 | - | - | -1.02% | - | - | - | - | - | - | | IC2606 | 8,225.2 | 8,228.2| -49.4 | -0.60% | 49.01 | -0.59% | -10.30% | 21 | - | - | | IC2607 | 8,169.8 | 8,167.4| -37.8 | -0.46% | 104.41 | -1.26% | -10.01% | 46 | - | - | | IC2609 | 8,044.0 | 8,046.2| -40.0 | -0.49% | 230.21 | -2.78% | -9.32% | 109 | - | - | | IC2612 | 7,884.0 | 7,879.0| -27.8 | -0.35% | 390.21 | -4.72% | -8.61% | 109 | - | - | | 中证1000指数 | 8,345.1 | - | - | -0.76% | - | - | - | - | - | - | | IM2606 | 8,305.8 | 8,316.0| -39.0 | -0.47% | 39.33 | -0.47% | -8.19% | 21 | - | - | | IM2607 | 8,235.2 | 8,244.4| -34.8 | -0.42% | 109.93 | -1.32% | -10.45% | 46 | - | - | | IM2609 | 8,081.8 | 8,092.8| -31.2 | -0.38% | 263.33 | -3.16% | -10.57% | 109 | - | - | | IM2612 | 7,880.4 | 7,887.0| -24.4 | -0.31% | 464.73 | -5.57% | -10.16% | 109 | - | - | ### 三、现货市场跟踪 | 指数 | 当前点位 | 当日涨跌幅 | 当周涨跌幅 | 当月涨跌幅 | 当年涨跌幅 | 成交额 (亿元) | 市盈率 | 估值分位 (%) | |--------------|----------|------------|------------|------------|------------|----------------|--------|----------------| | 万得全A | 6,875 | -0.76% | -0.76% | -0.76% | 7.25% | 28,967 | 23.93 | 97.38% | | 上证指数 | 4,058 | -0.27% | -0.27% | -0.27% | 2.24% | 13,198 | 17.33 | 97.11% | | 深证成指 | 15,340 | -1.51% | -1.51% | -1.51% | 13.42% | 15,577 | 36.57 | 97.35% | | 创业板指 | 3,951 | -2.15% | -2.15% | -2.15% | 23.34% | 7,285 | 48.25 | 52.43% | | 上证50 | 2,894 | -0.94% | -0.94% | -0.94% | -4.53% | 1,826 | 11.24 | 76.75% | | 沪深300 | 4,844 | -0.98% | -0.98% | -0.98% | 4.63% | 8,240 | 14.56 | 89.54% | | 中证500 | 8,274 | -1.02% | -1.02% | -1.02% | 10.83% | 5,842 | 36.75 | 80.42% | | 中证1000 | 8,345 | -0.76% | -0.76% | -0.76% | 9.87% | 6,076 | 54.53 | 75.83% | ### 四、市场风格分析 #### 上证50 | 市场风格 | 数量 | 权重 | 每日贡献 | 每周贡献 | 每月贡献 | 每年贡献 | |----------|------|------|----------|----------|----------|----------| | 周期 | 13 | 20.89% | 0.09% | 0.09% | 0.09% | 1.49% | | 消费 | 9 | 19.97% | -0.06% | -0.06% | -0.06% | -1.74% | | 成长 | 8 | 13.15% | -0.41% | -0.41% | -0.41% | 4.48% | | 金融 | 12 | 29.77% | 0.23% | 0.23% | 0.23% | -3.05% | | 稳定 | 6 | 8.54% | 0.08% | 0.08% | 0.08% | 0.82% | #### 沪深300 | 市场风格 | 数量 | 权重 | 每日贡献 | 每周贡献 | 每月贡献 | 每年贡献 | |----------|------|------|----------|----------|----------|----------| | 周期 | 76 | 24.00% | -0.01% | -0.01% | -0.01% | 2.12% | | 消费 | 59 | 17.08% | -0.02% | -0.02% | -0.02% | -1.37% | | 成长 | 61 | 29.44% | -0.90% | -0.90% | -0.90% | 11.09% | | 金融 | 56 | 19.33% | 0.15% | 0.15% | 0.15% | -1.95% | | 稳定 | 40 | 7.00% | 0.07% | 0.07% | 0.07% | 0.45% | #### 中证500 | 市场风格 | 数量 | 权重 | 每日贡献 | 每周贡献 | 每月贡献 | 每年贡献 | |----------|------|------|----------|----------|----------|----------| | 周期 | 171 | 39.08% | -0.09% | -0.09% | -0.09% | 3.11% | | 消费 | 113 | 15.21% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | -1.09% | | 成长 | 101 | 28.26% | -0.73% | -0.73% | -0.73% | 8.81% | | 金融 | 45 | 6.72% | 0.03% | 0.03% | 0.03% | -0.90% | | 稳定 | 50 | 5.79% | 0.06% | 0.06% | 0.06% | 0.53% | #### 中证1000 | 市场风格 | 数量 | 权重 | 每日贡献 | 每周贡献 | 每月贡献 | 每年贡献 | |----------|------|------|----------|----------|----------|----------| | 周期 | 316 | 34.97% | -0.13% | -0.13% | -0.13% | 3.03% | | 消费 | 276 | 17.95% | 0.01% | 0.01% | 0.01% | -1.52% | | 成长 | 214 | 28.50% | -0.56% | -0.56% | -0.56% | 7.84% | | 金融 | 41 | 3.58% | 0.02% | 0.02% | 0.02% | -0.33% | | 稳定 | 101 | 8.13% | 0.08% | 0.08% | 0.08% | 0.68% | ### 五、市场估值 | 指数 | 当前估值 | 分位数 (%) | |------------|----------|------------| | 上证指数 | 17.64 | 90 | | 深证成指 | 36.65 | 95 | | 中小板指 | 32.06 | 70 | | 创业板指 | 47.18 | 50 | | 沪深300 | 14.63 | 90 | | 上证50 | 11.33 | 80 | | 中证500 | 37.22 | 85 | | 中证1000 | 56.44 | 80 | ### 六、行业估值分位 | 行业 | 估值 | 历史分位 (%) | |------------|------|--------------| | 农林牧渔 | 40 | 70 | | 基础化工 | 30 | 100 | | 钢铁 | 30 | 90 | | 有色金属 | 20 | 30 | | 电子 | 80 | 130 | | 家用电器 | 15 | 60 | | 食品饮料 | 20 | 20 | | 纺织服饰 | 25 | 70 | | 轻工制造 | 35 | 100 | | 医药生物 | 30 | 40 | | 公用事业 | 20 | 70 | | 交通运输 | 15 | 80 | | 房地产 | 20 | 100 | | 商贸零售 | 35 | 105 | | 社会服务 | 40 | 55 | | 综合 | 145 | 130 | | 建筑材料 | 40 | 125 | | 建筑装饰 | 15 | 110 | | 电力设备 | 40 | 80 | | 国防军工 | 70 | 85 | | 计算机 | 75 | 115 | | 传媒 | 40 | 60 | | 通信 | 65 | 130 | | 银行 | 5 | 30 | | 非银金融 | 10 | 10 | | 汽车 | 30 | 110 | | 机械设备 | 50 | 105 | | 煤炭 | 20 | 100 | | 石油石化 | 20 | 85 | | 环保 | 25 | 65 | | 美容护理 | 30 | 30 | ### 七、市场成交量与换手率 | 日期 | 全部A股成交量 (亿股) | 上证综合指数 (右) | 换手率 (%) | |------------|---------------------|------------------|-------------| | 2025-04-30 | 1000 | 3500 | 1.5 | | 2025-08-31 | 1800 | 4000 | 2.5 | | 2026-02-28 | 1600 | 4200 | 2.0 | ### 八、市场上涨下跌股票数 | 日期 | 全部A股上涨/下跌数量比 | 上证综合指数 | |------------|------------------------|--------------| | 2025-05-28 | 8 | 8 | | 2025-08-28 | 10 | 14 | | 2025-11-28 | 14 | 16 | | 2026-02-28 | 16 | 17 | | 2026-04-28 | 16 | 18 | | 2026-06-28 | 16 | 19 |