> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # EIA报告总结：地缘冲突重塑贸易流，美国高库存迎来转机 ## 核心内容 本报告由恒力期货研究院分析师郭瑾雯撰写，分析了当前美国丙烷及丙烯库存变化及地缘冲突对全球贸易流的影响。报告指出，尽管美国库存持续增长，但地缘政治局势的恶化正在创造新的市场机会，为美国库存的消化带来转机。 ## 主要观点 - **库存数据**：截至2026年3月13日当周，美国丙烷及丙烯库存增加81万桶，达到7248.5万桶，显著高于往年同期均值。 - **供需表现**：当周美国市场基本面转弱，出口与国内消费总量为292.7万桶/日，较上周下降10%。 - **地缘冲突影响**：中东地区的地缘冲突对LPG（液化石油气）供应链造成严重干扰，包括卡塔尔Ras Laffan工业城、沙特Ras Tanura炼油厂、伊朗南帕斯气田等关键设施遭到袭击，导致生产受阻。 - **霍尔木兹海峡受阻**：霍尔木兹海峡的通行问题加剧了中东地区的供应紧张，影响了LPG的生产和出口。 - **供应缺口**：由于中东供应受阻，全球范围内出现实质性的LPG供应缺口，短期内难以弥补。 - **美国出口机会**：美国凭借其强大的出口能力和庞大的库存规模，有望成为填补全球LPG供应缺口的首选，从而提振其丙烷出口需求。 - **市场预期**：这种由地缘冲突引发的贸易流向变化，预计将对美国丙烷的全年价格走势产生积极影响。 ## 关键信息 ### 库存与供需变化 | 项目 | 2026/8/13 | 2026/6/6 | 环比变化幅度 | |------------|-----------|----------|--------------| | 总库存 | 72485 | 71675 | 1% | | 产量 | 2924 | 2862 | 2% | | 进口 | 118 | 126 | -13% | | 出口 | 1879 | 2035 | -8% | | 需求 | 1048 | 1202 | -13% | | PADD1库存 | 2879 | 2682 | 7% | | PADD2库存 | 14011 | 14022 | 2% | | PADD3库存 | 52410 | 51775 | 1% | | PADD4&5库存| 3185 | 3466 | -8% | **数据来源**：EIA及恒力期货研究院 ### 地缘冲突对市场的影响 - **中东供应中断**：卡塔尔、沙特、伊朗等地的LPG生产设施受到袭击，导致产能下降。 - **霍尔木兹海峡通行受阻**：影响中东国家的LPG出口，加剧全球供应紧张。 - **全球供应缺口**：中东货源无法及时运出，形成全球范围内的LPG供应缺口。 - **美国成为替代供应来源**：由于其庞大的库存和强大的出口能力，美国有望在短期内成为填补缺口的主要供应国。 ### 市场展望 - **出口需求上升**：地缘冲突将促使中国、印度及其他东南亚国家紧急寻找替代供应，美国丙烷出口需求有望上升。 - **库存消化加速**：随着出口需求的增加，美国高企的库存将得到更快的消化。 - **价格支撑**：库存消化进程的加快将为美国丙烷的全年价格走势提供有力支撑。 ## 免责声明与分析师承诺 - 本报告基于公开资料及实地调研，但不保证其真实性、准确性和完整性。 - 报告仅反映分析师个人当时的分析和判断，不代表恒力期货有限公司或其附属公司的立场。 - 报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - 分析师郭瑾雯承诺以独立、客观的态度出具报告，未因本报告获得任何形式的报酬。 ## 联系方式 - 恒力期货有限公司 - 电话：021-6029 9552 - 网址：www.hengliqihuo.com - 邮箱：jiaoyizixun@hengliqihuo.com ## 附注 - 欢迎关注恒力期货及研究院的公众号以获取更多市场分析与资讯。