20240707-光大期货-宏观周报_投资行业需求仍旧偏弱_25页_1mb

经济需求现状分析

本期报告指出，2024年7月，实体经济需求整体呈现偏弱态势。高温多雨天气导致部分工程停工，投资需求有所回落，黑色库存小幅增加。水泥行业方面，磨机开工负荷有所下降，但沥青出货量出现回升。

在出行数据方面，随着暑期的到来，一线城市及主要二线城市地铁客运量显著上升，拥堵延时指数有所回落，反映出出行需求的活跃。商品房销售方面，成交面积有所回升，乘用车销量保持平稳，钢贸数据中螺纹钢表需回落但库存小幅上升，五大品种钢材需求整体疲软。

值得注意的是，据国家外汇管理局数据，我国外汇储备规模在6月末降至32224亿美元，环比下降97亿美元，但仍具备稳定发展的基础。

全球方面，美国6月新增非农就业20.6万人，不及前值修正后预期，失业率升至4.1%，创32个月新高，劳动力市场热度有所降温。受此影响，市场对美联储9月降息的预期有所升温。

行业动态

制造业领域方面，挖掘机销量同比增幅较大，但出口下滑明显；半钢、全钢胎开工率保持稳定。化工品中的浮法平板玻璃产能利用率回落，价格变动明显。

数据监测显示，30大中城市商品房成交面积呈现恢复态势；义乌小商品市场价格指数回升，反映部分外贸领域活跃度的提高。运输数据方面，境内航班执行数保持平稳，SCFI综合运价指数有所上行。

市场展望提示
报告指出后续需重点关注中国6月社会融资规模、信贷数据、通胀及进出口情况，以及美国6月CPI数据。分析人士认为，当前阶段需密切关注国内需求修复节奏与全球经济形势变化。