20241125-英大证券-金点策略晨报—每周报告_6页_505kb

A股市场调整分析与未来展望

一、市场近期表现
过去一周，沪深三大指数持续调整，沪指周跌幅达1.91%，深证成指和创业板指分别下跌2.89%和3.03%。上周五（11月25日）市场大幅回调，沪指失守3300点，单日跌幅接近3%。个股普跌，市场情绪急剧降温，成交量维持在高位但热点板块持续分化，个股分化严重，仓位密集区解套压力显著，技术面显示市场已进入超卖区域，但短期上行动力不足。

二、主要下跌驱动因素

1. 外部环境压力：美元持续走强，人民币汇率承压，叠加美对华60%关税政策预期及地缘政治风险（如俄乌局势和中东紧张局势），投资者避险情绪上升，外资流入节奏放缓。
2. 市场内在因素：增量资金不足，两市总体成交量维持在高位但结构分化，主题概念轮动加快但持续性差，高景气赛道出现调整，部分低位破净股虽有异动但基本面支撑不足。

三、板块亮点与结构性机会
尽管市场整体走弱，部分板块仍显活跃：

• “新质生产力”相关产业：比亚迪新能源赛道估值回落，尤其在某些政策利好刺激下的阶段性反弹值得关注，但普涨过后个股分化加剧。
• 泛AI及先进制造：虚拟人、AI计算与核聚变技术等题材出现阶段性上涨，显示AI引领的新一轮产业革命预期牢牢盘踞，但需谨防政策变数与资金短线效应的制约。
• 资源材料类行业：化肥与能源金属板块延续近期趋势，题材小幅回调，中线走势依存于资源短缺与环保政策的逐步落实，建议中期投资者关注季节性补货与供给侧改革下供需格局的变化。

四、投资建议
结合“中长期看多，短期震荡”的大趋势，投资者应：

• 警惕美元走强与海外政策风险带来的冲击，继续关注国内地产、消费刺激政策与化债方案的落地情况。
• 结构性配置新质生产力领域，包括信创、半导体、新能源、储能等中长期景气逻辑坚定的板块，坚持成长逻辑验证下的低吸策略。
• 动态跟踪AI、低估值锂电、黄荃类黄金股等短线热点，建议灵活应对，适时高抛低吸。
• 逢市场超跌之际增配红利资产，同时关注并购重组和国企改革带来低估值修复机会。

总的来说，未来一段时间A股盘面维持震荡格局是大概率事件，注册制完成改革后的资本市场“慢牛”估值重构过程仍需时间。仓位方面可适度灵活参与，主题轮动将成为降低波动、捕捉行情的关键路径。建议投资者兼顾稳健与成长，稳健型配置基本面扎实、真实盈利增长的蓝筹或消费龙头；而短线活跃资金则可关注政策驱动、有业绩弹性的新兴行业单边机会。