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金点策略晨报—每周报告总结（2022年9月19日）

核心内容概述

本周A股市场整体表现偏弱，沪深三大指数连续下跌，市场情绪受挫。尽管短期面临调整压力，但报告认为市场中期向好格局未变，调整空间有限，可关注低位价值蓝筹股及消费板块的布局机会。同时，报告对多个行业板块进行了分析，包括银行、商业百货、房地产、汽车整车、券商及CRO等，认为部分板块仍具备投资价值。

主要观点与关键信息

一、市场整体表现

• 市场调整原因：

  • 美联储9月大幅加息预期影响市场情绪；
  • 成交量低迷，两市成交额徘徊在8000亿左右；
  • 8月经济数据不佳，PMI仍低于荣枯线；
  • 国庆假期前市场观望情绪浓厚。

• 市场走势：

  • 上周五沪深三大指数集体低开后震荡走低，跌幅均超2%；
  • 两市个股涨少跌多，市场情绪恐慌，赚钱效应差；
  • 成交额小幅萎缩，上证指数报3126.40点，下跌2.30%；深成指报11261.50点，下跌2.30%；创业板指报2367.40点，下跌2.34%。

二、行业板块分析

1. 银行股

• 银行股在周四逆势上涨，但周五跟随大盘回调；
• 国有大行调整存款利率，三年期定期存款利率下调15个基点；
• 银行板块估值低、股息率高，仍有估值修复空间，建议继续跟踪。

2. 商业百货

• 概念股在周二逆势上涨，周三继续上行；
• 随着疫情好转和促消费政策落地，消费信心有望边际回暖；
• 后市可关注“十一黄金周”和“双十一”消费表现。

3. 房地产

• 房地产板块近期表现偏强，周四上涨，周五回调；
• 政策放松及信用风险控制有所改善，后续或有弱修复；
• 建议关注政策刺激下的地产股机会。

4. 汽车整车

• 汽车板块在周二周三上涨，但周四周五回调；
• 7-8月经历调整，9月有望恢复性增长；
• 政策支持、产业链复苏及估值修复是主要驱动因素；
• 建议关注汽车及零部件、新能车、汽车电子等细分领域。

5. 券商板块

• 受中金公司配股及降费政策影响，券商股大幅调整；
• 降费影响有限，券商行业佣金已处于低位；
• 券商板块具备政策、估值及流动性支撑，回调仍是低吸机会；
• 建议关注券商在市场情绪修复中的提振作用。

6. CRO概念股

• 因美国生物制造政策影响，CRO板块周二出现大跌；
• 虽然短期承压，但行业基本面仍具吸引力；
• 建议关注政策及行业复苏带来的机会。

7. 新能源赛道股

• 四月集体重挫，受美联储加息、高估值及巴菲特减持比亚迪影响；
• 新能源行业基本面强劲，光伏、风电装机有望超预期；
• 2022年仍为重要投资主线，但需注意节奏，阶段性高抛低吸为优策略。

三、后市大势研判

• 市场趋势：

  • 短期调整不改中期向好格局；
  • 向下空间有限，建议耐心等待调整结束；
  • 国内经济复苏及流动性仍是影响A股走势的核心因素。

• 市场风格：

  • 价值股出现抬头迹象，但赛道股集体大跌导致市场信心受挫；
  • 建议关注低位蓝筹股及消费股，如券商、公用事业、影视、食品饮料等；
  • 成长赛道股虽短期承压，但基本面强劲，仍有望活跃，但需降低反弹预期。

投资建议

• 可关注品种：

  • 低位价值蓝筹股（如券商、公用事业、中字头）；
  • 消费板块（如影视、食品饮料）；
  • 汽车产业链（如零部件、新能车）；
  • 新能源赛道股（如光伏、风电）。

• 操作策略：

  • 对于估值偏高的成长股，建议阶段性高抛低吸；
  • 低位蓝筹股可择机布局，关注股息率因子；
  • 保持谨慎，注意市场节奏与政策动向。

风险提示

• 市场短期调整可能持续，需防范情绪波动；
• 美联储加息预期仍存，但非核心影响因素；
• 8月经济数据疲软，需关注后续政策及数据改善情况；
• 投资需结合个人风险承受能力，谨慎操作。

文档声明

• 本报告为英大证券研究所发布，不构成个人投资建议；
• 所有信息来源于公开渠道，仅供参考，不保证准确性；
• 投资决策需独立进行，风险自担。