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报告摘要

沪锌早报2021.3.26 总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月26日沪锌市场的主要情况，包括期货价格、现货市场行情、库存变化、主力持仓及市场观点等内容，为投资者提供了多维度的市场参考。

主要观点

1. 期货市场表现

沪锌ZN2105：今日沪锌震荡上涨，收于20日均线之上，20日均线呈上升趋势，显示短期支撑强劲。主力净多头，多头增仓，表明市场情绪偏多。
操作建议：ZN2105多单持有，止损21000。

2. 价格走势分析

沪锌2104合约：前结算价21545元/吨，今开盘21380元/吨，最高价21755元/吨，最低价21350元/吨，收盘价21615元/吨，结算参考价21570元/吨，涨跌1为+70元/吨，涨跌2为+25元/吨。
沪锌2105合约：前结算价21550元/吨，今开盘21430元/吨，最高价21770元/吨，最低价21340元/吨，收盘价21615元/吨，结算参考价21530元/吨，涨跌1为+65元/吨，涨跌2为-20元/吨。
沪锌2106合约：前结算价21510元/吨，今开盘21345元/吨，最高价21715元/吨，最低价21300元/吨，收盘价21565元/吨，结算参考价21490元/吨，涨跌1为+55元/吨，涨跌2为-20元/吨。
沪锌2107合约：前结算价21440元/吨，今开盘21295元/吨，最高价21635元/吨，最低价21225元/吨，收盘价21495元/吨，结算参考价21410元/吨，涨跌1为+55元/吨，涨跌2为-30元/吨。
沪锌2108至2203合约：均呈现不同程度的上涨，但涨幅较小，整体市场震荡偏多。

3. 现货市场行情

上海、广州、天津：锌锭现货价格普遍上涨，0#和1#锌锭价格在21520-21650元/吨之间波动，涨幅在+40至+70元/吨之间。
升贴水情况：上海地区升贴水为-20至+40元/吨，广州地区为-30至-10元/吨，天津地区为-20至+60元/吨，显示市场对期货价格的预期较为复杂。

4. 库存变化

LME锌库存：3月26日库存为271,100吨，较上日减少125吨，显示市场供应有所收紧。
上期所锌库存：3月26日库存仓单为38,931吨，较上日增加1,496吨，显示市场交投活跃。

5. 锌精矿市场

锌精矿价格：全国主要城市锌精矿价格普遍上涨，涨幅为+30元/吨，主要地区包括济源、郴州、昆明、河池、西安、陇南、凉山州、赤峰等。
加工费：锌精矿TC（周）价格在3500-4200元/吨之间，显示加工费维持稳定，未出现明显波动。

6. 锌锭冶炼厂价格

主要冶炼厂：株冶、葫锌、中金岭南(南华)、驰宏锌锗、河南豫光、湖南水口山、白银(红鹭)等冶炼厂锌锭价格普遍上涨，涨幅为+40元/吨。

7. 会员持仓与成交量

成交量：沪锌2104合约成交手数为39,586手，较上日减少23,621手。
持仓量：沪锌2104合约多头持仓为21,558手，空头持仓为19,424手，均较上日有所减少。

关键信息

供应情况

全球供应过剩：根据ILZSG数据，1月全球锌市供应过剩规模降至11,700吨，全年供应过剩53.6万吨，显示供应依然偏宽松，但边际改善。

市场情绪

多空博弈：多头增仓略多于空头，显示市场情绪偏向多头，但短期走势或将震荡盘整。

技术分析

均线支撑：价格收于20日均线之上，均线支撑强劲。
指标信号：KDJ指标上升，趋势指标上升，但多空力量均下降，多头力量占优。

未来展望

短期观点：市场预计短期行情震荡盘整，建议投资者多单持有，设置止损位在21000元/吨。

总结

综上所述，沪锌市场在3月26日呈现震荡上涨走势，多头力量占优，但全球供应依然过剩，库存变化显示市场供应有所收紧。现货价格普遍上涨，升贴水波动较大，显示市场对期货价格的预期复杂。锌精矿价格和冶炼厂价格也呈现上涨趋势，市场整体偏多，但需关注供应过剩对价格的压制作用。短期建议多单持有，止损21000元/吨。

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