20240708-国泰期货-尿素_区间震荡_3页_580kb

尿素市场分析总结

核心内容概述

2024年7月8日，尿素市场呈现区间震荡态势。从期货和现货市场数据来看，价格波动较小，市场整体缺乏明确趋势，供需关系较为平衡，政策和国际形势对价格影响较大。

基本面跟踪

期货市场数据

基差情况

• 山东地区基差：174（+6）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：44（0）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：174（0）
• 月差（UR09-UR01）：66（-1）

现货市场数据

供应端数据

• 开工率（%）：81.34（+1.94）

• 日产量（吨）：176,130（+4,200）

• 行业日产：17.77万吨（环比减少0.11万吨，同比增加1.37万吨）

• 库存总量：23.10万吨（环比减少9.62%）

趋势强度

• 尿素趋势强度：0（中性）
• 趋势分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，数值范围为【-2,2】。

市场观点及建议

国际市场

• 国际尿素价格呈现偏弱震荡，埃及、中东、巴西地区价格回调。
• IPL尿素发新标，7月8日开标，7月18日截标，最晚船期至8月27日。
• 出口政策收紧，本轮印标无中国企业参与，预计国际与国内市场价格将形成阶段性背离。

国内市场

• 现货成交活跃度有所反复，主要由工厂降价后集中采购驱动。
• 采购主体以中原及苏皖地区追肥直施的刚需为主，东北地区需求逐渐转弱。
• 从产业链各环节来看，贸易商销售流速小幅回暖，但需求分散，难以形成持续性驱动。

期货市场

• 期货价格回调，整体呈现区间震荡。
• 静态基本面估值为2050-2200元/吨，下方有交割区域补库支撑，上方有出口趋严的政策性压力。
• 中期展望：7月中旬后，西北地区尿素基本面压力可能增加，中原地区价格反弹高度受限，农需旺季过后，期货价格中枢预计震荡下行。

风险提示

• 宏观事件冲击
• 地缘政治事件引发的短期供需错配
• 国际能源价格大幅波动

其他说明

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户不得使用。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。
• 本报告版权归属国泰君安期货，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。