20170724-华泰证券-计算机行业周报：保持谨慎，看好人工智能无人零售_20页_1mb

计算机行业周报总结（2017年07月24日）

核心内容概述

本周计算机（中信）板块下跌5.79%，TTM估值为44倍。沪深300指数上涨0.69%，中小板指数上涨0.58%，而创业板指数下跌3.18%。计算机板块交易量同比下滑11%，而Wind全A交易量同比增长15.19%。整体市场情绪偏谨慎，但人工智能和无人零售主题受到关注。

主要观点

• 投资策略：整体保持谨慎，但看好人工智能和无人零售主题。重点推荐中报超预期个股及优质白马标的。
• 政策利好：国务院印发《新一代人工智能发展规划》，明确了人工智能发展的战略目标和重点任务，预计到2030年，人工智能核心产业规模将超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。
• 行业趋势：人工智能成为IT风口，GPU作为深度学习运算的重要硬件支撑，景嘉微作为唯一国产GPU标的受到关注。
• 自主可控：军民国产化替换取得实质性进展，中国长城、中国软件、太极股份等公司值得关注。
• 网络安全：随着《网络安全法》的实施，网络安全有望迎来产业加速拐点，未来3-5年行业复合增速将达到25%-30%。
• 雄安新区：相关企业如易华录、浪潮信息等有望受益于雄安新区建设。
• 新疆安防：大华股份预中标43.15亿元PPP项目，新疆安防建设投入持续加大，熙菱信息估值已回到布局位置。

关键信息

人工智能

• 政策支持：国务院《新一代人工智能发展规划》为行业带来重大利好，提出到2030年形成完备产业链和高端产业群。
• 重点推荐：科大讯飞作为国内人工智能综合技术龙头，被重点推荐。景嘉微作为唯一GPU国产化标的，也有望受益。其他推荐包括四维图新（智能驾驶）、思创医惠（医疗）、东方网力（安防）、京山轻机（智能制造）、川大智胜、汉王科技、佳都科技（图像和人脸识别）等。
• 业绩预期：科大讯飞预计2017-2019年净利润分别为6.23亿元、8.10亿元、10.53亿元；景嘉微预计2017-2019年净利润分别为1.37亿元、1.91亿元、2.87亿元。

自主可控

• 国产替代：军用信息化国产替换拉开序幕，中国长城、中国软件、太极股份等公司作为CEC和CETC自主可控平台受到关注。
• 市场空间：预计十三五期间自主可控市场规模可达千亿，扩展到关键行业后可达万亿。
• 中国长城：中标广东省第二批国产化安全可靠软硬件产品采购项目，预计全年业绩高增长。

网络安全

• 行业现状：我国网络安全在IT总投入占比不足2%，远低于欧美水平。
• 政策推动：随着《网络安全法》的实施，网络安全领域有望迎来加速发展。
• 重点推荐：启明星辰、绿盟科技等综合型行业龙头，以及南洋股份、美亚柏科、北信源、任子行、蓝盾股份等细分领域公司。

雄安新区

• 政策影响：雄安新区的成立及建设为相关行业带来实际业务提升机会。
• 推荐标的：易华录、浪潮信息、浪潮软件、数字政通、中科曙光、常山股份等。

新疆安防

• 项目进展：大华股份联合体预中标43.15亿元PPP项目，标志着新疆安防建设投入持续加大。
• 推荐标的：熙菱信息、立昂技术等。

个股推荐

• 中国长城：中标广东省项目，子公司南部战区项目中标，预计2017至2018年业绩分别为8.5亿元、12亿元。
• 中国软件：董事长换届，有望实施股权激励，预计2017-2019年净利润分别为2.25亿元、3.75亿元、5.38亿元。
• 科大讯飞：A股纳入MSCI指数，技术成果显著，预计2017-2019年净利润分别为6.23亿元、8.10亿元、10.53亿元。
• 神州易桥：尽管中报亏损，但未来业绩弹性较大，预计2017-2019年净利润分别为1.53亿、2.93亿、4.53亿元。
• 景嘉微：作为唯一GPU国产化标的，预计2017-2019年净利润分别为1.37亿、1.91亿、2.87亿。

风险提示

• 宏观经济低迷：可能导致需求减缓，影响行业整体表现。

行情回顾

• 板块表现：计算机（中信）板块下跌5.79%，周涨幅前十的个股包括科大讯飞、远望谷、南洋科技、佳都科技等，周跌幅前十的个股包括神州数码、创意信息、拓维信息等。
• 图表：提供了计算机板块走势、市盈率、涨跌幅前十个股等信息，来源为Wind和华泰证券研究所。

大宗交易与高管增减持

• 大宗交易：包括高升控股、紫光股份、顺网科技、联络互动等公司的交易情况，涉及成交量和成交额。
• 高管增减持：如众合科技、梦网荣信、远光软件等公司有高管增持或减持记录，影响股价波动。

中报披露情况

• 预计披露时间：列出本周及后续几周计算机行业中报的预计披露时间，如汇金股份、启明信息、中电广通等。

创投市场

• 投资动态：本周国内一级市场共发生20起投资案例，国外11起。其中，国内太盟投资集团投资捷信消费金融有限公司20亿元，国外发生9起初创企业服务商投资事件，总额约3亿美元。
• 图表：展示了本周基金募集事件、近十年募资规模、2017年募资规模等信息，来源为Wind和华泰证券研究所。

行业动态

• 人工智能：国务院政策推动行业发展，预计到2020年与世界先进水平同步。
• 自主可控：军民国产化替代加速，中国长城、中国软件等公司有望受益。
• 网络安全：行业有望迎来拐点，政策和需求驱动下，市场空间扩大。
• 雄安新区：相关企业布局新区，可能受益于政策红利。
• 新疆安防：大华股份中标PPP项目，新疆安防建设投入加大，熙菱信息值得关注。

公司动态

• 中国长城：中标广东省项目，子公司南部战区项目中标，预计全年业绩高增长。
• 中国软件：董事长换届，经营效率提升，预计2017-2019年净利润稳步增长。
• 科大讯飞：技术成果显著，预计2017-2019年净利润持续增长。
• 神州易桥：中报亏损，但未来业绩弹性较大，维持买入评级。
• 景嘉微：唯一GPU国产化标的，预计2017-2019年净利润稳步增长。

总结

本报告强调人工智能和无人零售作为核心主题，建议投资者关注相关领域的龙头企业。同时，自主可控和网络安全板块也值得关注，特别是在政策支持和市场需求驱动下。雄安新区和新疆安防板块作为区域发展热点，也具备一定的投资机会。尽管市场整体表现不佳，但部分个股如中国长城、中国软件、科大讯飞、景嘉微等仍被看好，具有较大的业绩增长潜力。