20241216-华泰期货-美联储系列十四_预计美联储降息25BP_展望或_不鸽__13页_1mb

华泰期货研究院的报告分析了美联储2024年12月的利率决策。预计美联储将降息25个基点，以避免与市场预期分歧。核心原因包括美国失业率上升导致的经济不稳定性增加、美股高位降低金融市场承受力，以及外部央行如加拿大和瑞士意外大幅降息，显示出全球流动性需求上升。

报告指出，美联储对2025年的政策预期较为悲观，低预期可能引发金融市场风险。短期风险情景下，美元波动率预计上升（+VIX），欧元将下跌（-EUR）；美债收益率曲线可能从陡峭转向扁平（-2s10s），长期利率有调整压力；中债非美收益率曲线也将扁平化；商品方面，短期消费需求受抑制，但长期消费可能因政策对冲预期而提升。

报告还考察了美国经济数据，如GDP增速放缓、失业率上升、通胀韧性等。货币条件虽阶段性宽松，但实体扩张困难，美联储缩债政策或延续。展望未来，需关注潜在风险和特朗普政府财政政策的影响，总体维持风险情景判断。

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