20171219-华创证券-钢铁行业快评_钢材价格涨幅收窄_关注12月下旬的冬储情绪_有望拉动钢铁第二阶段向上趋势_9页_879kb

钢铁行业分析总结

核心内容

本文档主要分析了2017年12月钢铁行业的发展趋势、市场动态及投资建议，重点讨论了钢材价格走势、供需变化、环保政策影响以及相关企业的动态。

主要观点

1. 长期观点

• 钢铁行业趋势分为两个阶段：
  • 第一阶段（10月12日到12月下旬）：价格超季节性上涨，主要受需求淡季不淡及供应大幅削减影响。
  • 第二阶段（12月下旬到春节前）：库存累积速率低于季节性变化，冬储情绪可能成为新的价格上涨动力。

2. 短期观点

• 钢材价格在第一阶段上涨后，库存去化放缓，累库周期开启。
• 冬储需求的增加可能推动第二阶段价格上涨。

3. 近期逻辑

• 进口焦煤价格上涨：贸易商以CFR224.68美元/吨的价格签下2月份萨拉吉优质焦煤，显示市场对远期焦煤的乐观预期。
• 澳洲焦煤供应紧张：铁路及码头检修导致发运及生产受阻，多数码头出现“船等货”现象，供不应求。
• 国内需求端：供暖导致焦炭限产力度松绑，短期刺激焦煤需求。
• 环保税实施：环保税将于2018年1月1日正式施行，税额幅度为大气污染物每污染当量1.2元至12元，水污染物每污染当量1.4元至14元。

关键信息

钢材价格与库存数据

• 12月18日钢材指数（Myspic）综合指数报166.77点，较前一交易日上涨0.19%。
• 螺纹钢期货主力价格为3874元/吨，较前一交易日上涨50元/吨。
• 螺纹钢现货HRB400 20mm价格为4830元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。
• 唐山方坯价格为3950元/吨，较前一交易日持平。
• 期现价差为-1105元/吨，较前一交易日上涨19元/吨。
• 螺纹钢吨毛利为1516.65元/吨，较前一交易日下降34.15元/吨。

铁矿石市场动态

• 铁矿石期货价格为524.5元/吨，较前一交易日上涨24元/吨。
• 普氏铁矿石价格指数为74.8美元/吨，较前一交易日上涨3.3美元/吨。
• 铁矿石港口库存合计为14339万吨，较前一交易日增加121万吨。
• 铁矿石期现价差为-23元/吨，较前一交易日上涨24元/吨。

焦煤与焦炭市场

• 焦炭期货收盘价为2160元/吨，较前一交易日上涨104元/吨。
• 焦炭吨毛利为392元/吨，较前一交易日上涨0元/吨。
• 焦煤期货收盘价为1351元/吨，较前一交易日上涨82元/吨。
• 焦炭港口库存为188.00万吨，较前一交易日增加21万吨。
• 焦炭平均库存可用天数为12天，较前一交易日下降0.5天。

企业动态

• 韶钢松山：拟租赁宝钢特钢韶关有限公司棒材二线设备，年租赁金额2020万元（不含增值税）。
• 永兴特钢：获得国家专项补助3300万元，用于年产6万吨超超临界火电用高温材料项目。

行业评级与投资建议

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%—5%。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

公司投资评级

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%—20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%—20%之间。

团队介绍

• 高级研究员：唐川林，上海交通大学硕士，曾任职于弘则研究，2017年加入华创证券研究所。
• 助理研究员：罗兴，香港科技大学硕士，上海交通大学本科，2017年加入华创证券研究所。

联系方式

北京机构销售部

• 申涛：高级销售经理，电话：010-63214683，邮箱：shentao@hcyjs.com
• 刘蕾：销售经理，电话：010-63214683，邮箱：liulei@hcyjs.com
• 黄旭东：销售经理，电话：010-66500801，邮箱：huangxudong@hcyjs.com

广深机构销售部

• 张娟：所长助理、广深机构销售总监，电话：0755-82828570，邮箱：zhangjuan@hcyjs.com
• 郭佳：资深销售经理，电话：0755-82871425，邮箱：guojia@hcyjs.com
• 王栋：高级销售经理，电话：0755-88283039，邮箱：wangdong@hcyjs.com
• 汪丽燕：高级销售经理，电话：0755-83715428，邮箱：wangliyan@hcyjs.com
• 罗颖茵：销售经理，电话：0755 83479862，邮箱：luoyingyin@hcyjs.com
• 朱研：销售助理，电话：0755-82027731，邮箱：zhuyan@hcyjs.com

上海机构销售部

• 石露：销售副总监，电话：021-20572595，邮箱：shilu@hcyjs.com
• 沈晓瑜：资深销售经理，电话：021-20572589，邮箱：shenxiaoyu@hcyjs.com
• 朱登科：高级销售经理，电话：021-20572548，邮箱：zhudengke@hcyjs.com
• 张佳妮：销售经理，电话：021-20572585，邮箱：zhangjiani@hcyjs.com
• 陈晨：销售经理，电话：021-20572597，邮箱：chenchen@hcyjs.com
• 何逸云：销售助理，电话：021-20572591，邮箱：heyiyun@hcyjs.com
• 张敏敏：销售助理，电话：021-20572592，邮箱：zhangminmin@hcyjs.com
• 柯任：销售助理，电话：021-20572590，邮箱：keren@hcyjs.com
• 蒋瑜：销售助理，电话：021-20572509，邮箱：jiangyu@hcyjs.com

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