20230526-腾景数研-腾景宏观月报_基于腾景国民经济运行全口径数据-全口径投资_投资短期继续承压_服务业投资未来可期_10页_919kb

• 全口径投资概述
  2023年4月全口径投资不变价当月同比为815%，与上月相比小幅回落0.88个百分点。投资增长动能整体趋稳，但部分关键指标表现疲软。

• 设备工器具购置
  4月增速明显回暖，不变价当月同比达71.0%，较上月提高34.5个百分点，显示投资信心逐步恢复。

• 制造业投资
  4月制造业投资（不含基建）不变价同比增长904%，增速较3月提升127个百分点。尽管利润端显示制造业仍面临较大压力（如4月制造业利润累计同比-2700%），但装备制造业支撑作用凸显，而受海外需求收缩和房地产预期影响，部分行业利润率下滑。

• 基建投资
  4月基建投资不变价同比增长12.2%，相比3月放缓1.32个百分点。挖机开工小时数维持高位，水泥产量同比下降，但部分新基建行业仍在为基建提供支撑。

• 房地产投资
  4月房地产投资不变价同比增长3.64%，较上月下滑1.67个百分点，短期回暖不稳固。销售端复苏缓慢，城市间分化明显，部分城市成交面积明显下降而一线城市表现较好。预计房地产市场回暖仍存在不确定性。

• 服务业投资
  4月服务业投资（不含基建）不变价同比增长72.6%，增速有所回落，但仍处高位，且服务业增长动能增强，尤其是科学研究、仓储、金融等行业贡献积极因素。预计其将成为后续投资增长的重要支撑。

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