2020年素质教育展望：93亿145起投融资事件盘点，谁是寒冬中的王者？_24页_901kb

2020年素质教育展望总结

核心内容

2019年素质教育领域在教育行业投融资中表现突出，尽管整体投融资数量和金额有所下降，但素质教育仍保持较高热度。全年共发生145起融资事件，累计融资金额达93亿元人民币。资金更多流向中后期项目，单笔融资金额上升3.93%至8194万元。纯素质教育与学科素质化赛道各占约一半的融资数量与金额，其中STEAM教育和艺术教育是纯素质教育的代表，而少儿英语、数学思维和大语文是学科素质化的重点。

主要观点

纯素质教育

• STEAM教育：行业风口持续，头部企业募资能力增强。2019年STEAM教育融资38起，总融资额约24亿元，复投率达71%。主要投资方包括高瓴资本、源码资本、新东方等。
• 艺术教育：商业模式创新仍待盈利验证，资本热度有所收敛。2019年艺术教育融资25起，总融资额约7.98亿元，复投率44%。主要投资案例包括美术宝、画啦啦等。

学科素质化

• 少儿英语：资本集中于规范化经营的头部机构，融资32起，总融资额约38.35亿元，复投率53%。主要融资企业包括伴鱼、VIPKID、阿卡索等。
• 数学思维：赛道方兴未艾，新兴企业与领先企业共同发展。2019年数学思维融资11起，总融资额约11.41亿元，复投率36%。主要企业包括豌豆思维、火花思维、掌门少儿等。
• 大语文：作为新兴赛道，创业企业快速涌入。2019年融资19起，总融资额约9.48亿元，复投率42%。主要融资企业包括少年得到、河小象、凯叔讲故事等。

关键信息

融资情况

• 整体融资：2019年素质教育领域共发生145起融资事件，累计融资金额93.41亿元，占全教育行业融资的48%。
• 中后期融资：中后期融资占比提升至33.97%，单笔融资额上升3.93%。
• 大额融资：2019年完成28起亿元级融资，纯素质教育与学科素质化各占13起和15起。

投资逻辑

• STEAM教育：竞争从规模转向盈利，关注具备强续费能力和低获客成本的头部企业。
• 艺术教育：规模竞争仍是关键，建议关注轻量化增长的行业新秀和具备跨区域复制能力的区域头部企业。
• 少儿英语：赛道证券化趋势明显，看好规模化细分头部企业，特别关注下沉市场机遇。
• 数学思维：深耕教研，线下强化单店复制能力，线上利用“社交+”优化获客模型。
• 大语文：随着新高考改革推进，需求将持续激发，看好教研及师资能力扎实的细分头部企业。

风险提示

• 市场发展不及预期：素质教育赛道渗透率较低，未来增长依赖于渗透率提升，若不及预期将影响市场发展。
• 政策变动风险：教育行业政策敏感性强，政策变动可能对二级市场产生短期影响。

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图表目录

• 图表1：2016年以来教育投资趋于理性
• 图表2：教育投资整体后移
• 图表3：后期融资中战略投资占比逐步提升
• 图表4：素质教育2019年发生融资事件145起
• 图表5：纯素质教育与学科素质化融资事件分别为82起和63起
• 图表6：素质教育2019年完成93.41亿元融资
• 图表7：纯素质教育与学科素质化融资分别为34亿元和59亿元
• 图表8：素质教育行业融资仍集中于早期，中后期融资占比小幅提升
• 图表9：素质教育2019年单笔融资金额上升3.93%至8194万元
• 图表10：纯素质教育单笔融资金额上升27%至4163万元，学科素质化调整至9408万元
• 图表11：2019年完成28起亿元级融资
• 图表12：纯素质教育与学科素质化分别完成13起和15起亿元级融资
• 图表13：STEAM与艺术教育融资占纯素质教育77%
• 图表14：STEAM与艺术教育融资占纯素质教育94%
• 图表15：STEAM教育2019年完成24亿元融资
• 图表16：STEAM教育2019年完成38笔融资
• 图表17：STEAM教育2019年复投率达71%
• 图表18：STEAM教育获投企业中有37%曾获2次融资，34%曾获3次以上融资
• 图表19：STEAM教育2019年过亿元融资案例11起
• 图表20：艺术教育2019年完成7.98亿元融资
• 图表21：艺术教育2019年完成25笔融资
• 图表22：艺术教育2019年复投率波动上升至44%
• 图表23：艺术教育2019年获投企业中有56%为初次融资，20%曾获3次以上融资
• 图表24：艺术教育2019年过亿元融资案例2起
• 图表25：少儿英语占据学科素质化半数融资次数
• 图表26：少儿英语占据学科素质化64.7%的融资金额
• 图表27：少儿英语2019年完成38.35亿元融资
• 图表28：少儿英语2019年完成32笔融资
• 图表29：少儿英语2019年复投率达53%
• 图表30：少儿英语2019年获投企业中有47%为初次融资，34%曾获3次以上融资
• 图表31：少儿英语2019年过亿元融资案例7起
• 图表32：数学思维2019年完成11.41亿元融资
• 图表33：数学思维2019年完成11起融资
• 图表34：数学思维2019年复投率仅36%，新兴创业企业居多
• 图表35：数学思维2019年获投企业中有64%为初次融资
• 图表36：数学思维2019年过亿元融资案例4起
• 图表37：大语文2019年完成9.48亿元融资
• 图表38：大语文2019年完成19起融资
• 图表39：大语文2019年新兴创业企业获投案例增多，复投率42%
• 图表40：大语文2019年获投企业中有58%为初次融资
• 图表41：大语文2019年过亿元融资案例4起
• 图表42：部分STEAM教育企业
• 图表43：部分艺术教育企业
• 图表44：部分少儿英语教育企业
• 图表45：部分数学思维企业

团队介绍

广证恒生新三板团队在财富管理和创新创业背景下，构建“研究极客+BANKER”双重属性的投研团队，为企业量身打造资本运营计划，对接资本市场，提供跨行业、跨地域、上下游延伸等一系列的金融全产业链研究服务。

团队成员

• 袁季：广证恒生总经理兼首席研究官，曾获“世界金融实验室年度大奖—最具声望的100位证券分析师”称号。
• 赵巧敏：新三板研究总监、副首席分析师，英国南安普顿大学国际金融市场硕士。