> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新兴产业周报总结 ## 核心内容 本周新兴产业聚焦于**保偏光纤**这一关键增量部件，其在CPO架构中的重要性日益凸显。随着AI大算力应用的爆发，数据中心对高速、高效光传输的需求显著提升，保偏光纤因其能保持光信号偏振态稳定而成为CPO光学链路中的核心组件。 ## 主要观点 - **保偏光纤**是一种能够在传输过程中保持光偏振态稳定的特种光纤，其通过引入较强双折射结构，避免光信号因外界干扰而发生偏振漂移。 - 在CPO架构中，硅光引擎与外置光源（ELS）之间的连接对偏振态稳定性要求极高，保偏光纤的使用能有效降低插入损耗和数据传输错误。 - CPO的高密度封装对光纤精度要求极高，目前业界采用混合方案，即在关键链路使用保偏光纤，其余采用非保偏光纤以降低成本。 - **保偏光纤市场**由康宁、藤仓等国际巨头和烽火通信、长飞光纤等国内龙头企业主导。 ## 关键信息 ### 保偏光纤的类型与应用 - 保偏光纤主要包括**椭圆纤芯型、椭圆包层型、熊猫型、领结型、边槽型、边隧道型**等。 - 其中，**熊猫型**因制造工艺相对简单且保偏性能优良，成为当前主流产品。 ### 保偏光纤在CPO中的作用 - 在CPO架构中，保偏光纤用于连接外置光源（ELS）与硅光引擎，确保光信号在短距离传输中保持稳定。 - 保偏光纤的单价远高于普通光纤，但其在高密度封装中具有不可替代性。 ### 主要厂商 - **国外厂商**：康宁、藤仓、古河电工、NKT Photonics、iXblue等。 - **国内厂商**：烽火通信、长飞光纤、长盈通、中电科46所等。 ## 市场回顾 ### A股市场 - 上证指数收于4043.6点，微涨0.4%；全A日均成交34390.3亿。 - 小盘股占优，行业涨幅前三为**化学制药、生物医药II、贵金属**。 - 概念板块前三为**创新药、仿制药、宇树机器人**。 - 主题行业前三为**制药、贵金属、生物科技**。 - 个股涨幅前三为**海晨股份、热景生物、海达尔**。 ### 北交所 - 北证50指数上涨1.7%，全周累计成交额达1119.1亿。 ### H股市场 - 恒生指数上涨3.0%，全港股日均成交2596.8亿港元。 - 行业表现前三为**医疗保健业、原材料业、非必需性消费**。 - 概念板块前三为**金融IC、在线教育、CRO**。 - 主题行业前三为**医药生物、造纸与包装、医疗设备与服务**。 ### 美股市场 - 纳斯达克指数上涨2.1%，标普500上涨1.8%，道指上涨2.0%。 - 美国科技七巨头指数上涨5.0%，中概科技龙头指数上涨4.3%，纳斯达克中国金龙指数上涨3.2%。 - 行业前三为**通讯服务、金融、可选消费**。 - 概念板块前三为**激光雷达、NFT、中资互联网金融**。 - 主题行业前三为**BVP纳斯达克新兴市场云服务、纳斯达克ISE网络安全精选净总回报、纳斯达克ISE网络安全精选**。 ## 本周重大事项 ### 新股上市 - A股：**科莱瑞迪、益坤电气、吉和昌、C华润**。 - 港股：**海光芯正、白鸽在线、礼邦医药-B、真健康医疗-B、来福谐波、三环集团、晶合集成、滨化股份**。 - 下周港股将有**15只新股**安排上市。 ### 并购重组 - **豪威集团**首次披露重大并购重组事项，收购思存科技51.44%股权和宁波矽久100%股权。 - 共有58家公司首次披露不构成重大的并购重组事项。 ### 定增 - 本周共有**10家公司**首次披露定增预案，主要用于**融资收购其他资产、项目融资、配套融资**等。 ## 建议关注组合 ### 本周建议关注组合 - 建滔积层板、热景生物、康诺亚、东财科技、锋龙股份。 - 该组合平均涨幅为3.1%，跑赢沪深300指数3.6个百分点。 ### 七月建议关注组合 - 火炬电子、机器人、福立旺、万里石、路德科技。 - 该组合平均涨幅为8.4%，跑赢沪深300指数8.9个百分点。 ## 风险提示 - **宏观经济不及预期**。 - **新兴产品发展不及预期**。 - **原材料价格上涨**。 ## 投资评级 - **公司评级**：买入、持有、中性、回避、卖出。 - **行业评级**：强于大市、跟随大市、弱于大市。 ## 图表目录 - 图表1：上周建议关注组合表现。 - 图表2：七月建议关注组合表现。 - 图表3：保偏光纤主要类型。 - 图表4：保偏光纤用于连接ELS与硅光引擎示意图。 - 图表5：采用保偏光纤输入光信号与非保偏光纤输出光信号的混合方案。 - 图表6：本周A股市场主要指数表现。 - 图表7：今年以来大盘指数与小盘指数表现。 - 图表8：本周各行业表现（中信一级行业分类）。 - 图表9：本周各行业表现（中信二级行业分类）。 - 图表10：本周各主题表现（Wind主题行业分类）。 - 图表11：本周各概念表现（Wind概念板块分类）。 - 图表12：今年以来北证50指数表现。 - 图表13：本周港股市场主要指数表现。 - 图表14：今年以来恒生指数表现。 - 图表15：本周美股主要指数表现。 - 图表16：本周美股各行业表现（标普500一级行业分类）。 - 图表17：本周A股上市新股信息。 - 图表18：本周港股上市新股信息。 - 图表19：下周港股上市新股信息。 - 图表20：本周重大并购重组事件。 - 图表21：本周不构成重大并购重组事件。 - 图表22：本周定增预案公告。 ## 团队成员 - **分析师**：鲁星泽(S0210524100004) - **研究助理**：孔令欣(S0210124110045) ## 相关报告 1. Glass Bridge——玻璃光互联在CPO中的破局（2026.06.28） 2. AI驱动下的光互连核心器件——FAU&DFAU（2026.06.21） 3. AI驱动下的光互联革新——LPO、NPO与CPO（2026.06.14）