2010年-FSB全球金融稳定委员会_Progress_since_the_St_Andrews_meeting_in_Implementing_the_G20_Recommendations_for_Strengthening_Financial_Stability_4页_189kb

2010年G20监管改革进展总结

核心内容

2010年4月19日，Mario Draghi向G20财政部长和央行行长会议提交了多份报告，涵盖全球监管改革的进展、实施情况评估以及相关政策建议。这些报告旨在展示过去一年半在稳定金融体系方面取得的成果，并强调2010和2011年将是实现关键改革目标的决定性年份。

主要观点

• 全球金融体系稳定：G20国家在过去一年半中取得了显著进展，金融体系正在恢复。部分国家已退出特殊支持措施，信贷条件趋于正常化，贷款增长恢复。其他国家则通过政策手段控制过度的信贷增长。
• 监管改革持续推进：国际监管政策的制定按计划进行，各国正在推进相关法规的实施。立法工作在主要司法管辖区取得进展，以支持新的监管目标。
• 资本与流动性改革优先：完成巴塞尔资本框架和流动性标准的修订是首要任务，包括引入杠杆率、前瞻性拨备和逆周期缓冲等措施，以解决监管政策的顺周期性问题。对资本和流动性改革的综合影响评估正在进行中，以确保长期的最低标准。
• 过渡与缓和安排：为确保改革实施不会对宏观经济造成负面影响，正在设计过渡和缓和机制。FSB、IMF和BCBS正在评估这些措施的宏观经济影响，以指导实施节奏。
• “太大而不能倒”（TBTF）改革：正在评估多种措施以减少系统性重要金融机构（SIFIs）带来的道德风险。重点包括建立有效的机构倒闭应对机制、加强跨境协调，以及改善金融基础设施以降低传染风险。
• 政策工具选择：改革措施不应视为替代方案，而应作为互补手段。资本或流动性附加费可降低倒闭概率和影响，而金融税则有助于政府回收倒闭成本。这些措施需与巴塞尔框架改革相辅相成。
• OTC衍生品监管：改革目标是提高OTC衍生品市场的透明度和集中清算水平，以减少其作为系统性风险传导渠道的作用。美国、欧盟和日本正在推进相关立法，FSB已成立工作组，计划在2010年10月前提出标准化的政策建议。
• 证券化重启：在确保市场透明和银行融资安全的前提下，重启具有经济价值的证券化活动是重要目标。目前市场投资者基础仍薄弱，需通过政策手段促进其恢复。
• 薪酬改革：FSB的同行评审报告显示，主要金融机构已开始调整薪酬结构。但全面实施仍需时间，监管机构需继续推动改革。在2010年后期资本要求目标确定后，监管者将更有能力通过限制薪酬来促进资本积累。
• 会计标准改进：IASB已发布关于金融资产分类和计量的新标准，并提出前瞻性预期损失拨备方法。国际会计标准的趋同是G20目标之一，需防止标准制定者之间出现重大分歧。

关键信息

• 重要时间节点：2010年6月和11月的G20峰会将分别收到政策选项短名单和最终建议。
• 多边合作：FSB、IMF和BCBS正在合作评估资本和流动性改革的宏观影响，以及OTC衍生品市场改革的跨境一致性。
• 持续监测与评估：改革措施的综合影响评估将持续进行，以确保不会产生意外后果，并有效应对金融行业对改革可能影响经济复苏的担忧。
• 后续行动：2011年第二季度将进行更详细的薪酬改革后续审查。

总结

2010年和2011年将是全球金融监管改革的关键时期。G20成员国在稳定金融体系和推进监管改革方面取得了重要进展，但仍需在资本与流动性标准、系统性风险管理、OTC衍生品市场改革、证券化重启及薪酬政策等领域持续努力。改革措施应相互补充，确保不会对经济复苏造成负面影响，并推动全球金融体系的长期稳健发展。