> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** **公司简介** 成实外教育公司是领先的民办教育服务提供商，业务涵盖学前教育至大学教育。通过自营学校为不同年龄段学生提供服务，在中国四川省经营5所高中和1所大学，并于美国加州开设了Virscend University，获得权威教育机构认证。学生规模超过30,000人，集团重视学生升学成果，建立良好品牌形象。 **公司结构** 公司董事局主席为王小英女士，行政总裁为嚴玉德先生。董事会成员包括执行及非执行董事，负责审计、薪酬与提名委员会。公司集中在中国西南地区教育行业，持有乐观点市场前景。 **关键数据** - **收益**：2024年上半年收益为5.20亿元，同比增长27.7%，主要来自学费及学校食堂运营。 - **期内溢利**：3.16亿元，同比增长34.5%。调整后净溢利为3.68亿元，计划加强国际项目。 **管理讨论与分析** **业务回顾** 收入增长源自新学校入学增加。学生人数上升支持学费及非学历培训学费上涨。国际部门与顶尖合作方开设AP/ A-level课程，扩大升学咨询业务。教育管理服务覆盖13所学校。 **未来发展** 集团计划通过轻资产模式合作成立新高中、提高使用率、融合留学咨询及非学历教育服务，深化西南地区市场拓展。 **风险及财管** 教育行业受政策监管、利率、流动性风险影响。杠杆比率攀升至251.2%，显示融资负担。汇兑风险及审核问题需监管。 **企业治理** 董事会承担风险管理责任，确立公司管治守则，董事及股东权益披露透明。上半财年宣派中期股息0.55港仙每股。 **备忘要点** - 2024年中级认证加强美国校区招生。 - 集团资金充足但借贷结构需优化。 - 国际业务与非学历课程成潜在驱动点。 - 监管重心在偿债及合规问题。