20250811-宁证期货-棕榈油周度报告_棕榈油高位震荡偏强运行_6页_405kb

棕榈油市场总结

摘要
本报告分析显示，马来西亚MPOB数据显示7月棕榈油产量环增7.09%，进口下降12.82%，出口小幅上升，库存连续增长。临近消费旺季叠加生物燃料需求预期、豆系价格上涨等因素推动市场对四季度价格高预期，但产地挺价及近期马来西亚产量剧降支撑近月合约，导致9-1价差震荡。短期棕榈油维持高位震荡运行，预计延续此趋势。

1. 供应与需求分析
供应

• 马来西亚7月毛棕榈油产量181.24万吨，环比增长7.09%；
• 进口6.10万吨，环比降12.82%，近月产量下降显著；
• 库存持续增至211.33万吨，环比上升4.02%。

需求

• 即将进入消费旺季，生物燃料需求预期落地与美豆价格缺席共同抬升豆系成本；
• 短期供需矛盾表现为预期强而现实偏弱。

2. 价格走势及价差

• 01合约因强预期走强；
• 产地挺价及8月前5日产量锐减，为09合约提供支撑；
• 9-1价差维持窄幅震荡。

3. 短期展望
全球消费驱动增强，但原料端扰动因素增多，预计短期棕榈油维持高位震荡格局，波动中枢以MPOB数据及政策为主导。