20160418-招商证券_香港_-早间快讯_14页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

该文档汇总了多方面的市场分析，涵盖宏观经济、行业动态、投资建议及具体公司数据。主要内容包括：

• 中国经济数据：显示经济短期回稳，社会融资总量超出预期，企业投资需求持续好转。
• 澳门博彩业：针对博彩中介行业的政策调整，提高门槛以稳定贵宾业务。
• 港股策略：认为经济数据改善推动港股进入第二阶段反弹，建议采取哑铃型配置策略。
• A股研究：关注钢铁、TMT、消费、新能源等行业的投资机会及风险因素。
• 美国经济与政策：近期数据弱化加息预期，市场对美联储政策保持审慎乐观。
• 具体公司评级与目标价：对多家港股和美股公司进行详细分析，提供买入、卖出、中性等评级建议。

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主要观点

宏观经济与社会融资

• 3月份社会融资总量达到2.34万亿元，环比增长199.9%，同比增长88.2%，超出市场预期。
• 企业债券融资创历史新高，占社会融资总量的29.7%，带动融资总量增长。
• 企业中长期贷款环比增长1.1%，同比增长39.4%，显示企业投资需求持续改善。
• 中国经济短期企稳，IMF上调2016年增速预期至6.5%，增强海外投资者信心。

港股策略

• 港股进入第二阶段反弹，主要驱动力为经济基本面改善和盈利预期上调。
• 建议配置：1) 落后Beta股（如基建、工业原材料）；2) Alpha股（如TMT、环保新能源、医药）。
• 预计恒指将在未来1-2个月内升至22,000-23,000点。
• 美股回调是港股短期风险，但可控。

澳门博彩业

• 新提案提高博彩中介入门门槛，包括资本要求和澳门股东要求，有助于行业稳定。
• 持牌中介数量由2013年的235家下降至140家，行业面临整合。
• 预计新濠博亚将受益于新濠影汇收益增长和永利皇宫延迟开幕，盈利领先同业。

A股研究精选

• 钢铁行业：供给侧改革持续推进，土地政策限制新增产能，短期钢价有望上涨。
• TMT行业：建议关注新经济板块补涨机会，如58同城、腾讯控股等。
• 消费行业：必需品和非必需品板块均有上涨空间，如恒安国际、京东商城等。
• 新能源行业：受益于政策支持，建议关注如保利协鑫能源、信义光能等。

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关键信息

企业投资与融资

• 企业中长期贷款增长至5,080亿元，环比增长1.1%，同比增长39.4%。
• 企业债券融资达到6,950亿元，环比增长701.9%，同比增长417.3%。
• 社会融资总量大幅上升，反映市场信心恢复。

澳门博彩业政策

• 提高新博彩中介资本要求至1,000万澳门币，要求至少一名澳门股东。
• 建立高风险玩家“黑名单”以减少不良贷款风险。
• 该政策被视为长期利好，有助于稳定贵宾业务。

港股与美股

• 美国加息预期被推迟，4月加息概率为1.2%，6月为16%，7月为32%。
• 中国和美国经济数据均显示短期企稳，但存在不确定性。
• 港股估值受美股影响，但预计会因经济改善和资金回流而上涨。

公司评级与投资建议

• 中国银行(3988HK)被推荐为首选，估值处于吸引水平。
• 新濠博亚(1128HK)被推荐为首选，受益于行业政策及收益增长。
• 多家上市公司如华晨中国、吉利汽车、腾讯控股、58同城等被推荐买入。
• 一些公司如中信银行、美高梅中国被建议卖出或谨慎对待。

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行业动态与政策影响

钢铁行业

• 国土部限制钢铁行业用地审批，遏制新增产能。
• 供给侧改革推动钢价上涨，预计短期持续上涨。

环保政策

• 新《环保法》实施，环保成本增加，加速落后产能淘汰。
• 企业需加大环保投入，提高运营成本。

市场风险

• 海外风险主要来自美股回调，但短期内可控。
• 国内经济风险降低，但需关注PPI与CPI剪刀差变化。

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总结

该文档综合分析了中国经济、港股、美股及多个行业的发展趋势与投资机会，强调政策对市场的影响。主要观点包括：

• 企业投资和融资需求上升，推动社会融资总量增长。
• 澳门博彩业政策调整，有助于行业稳定。
• 港股反弹进入第二阶段，建议哑铃型配置。
• 钢铁、TMT、消费、新能源等行业有投资机会。
• 美国加息预期被推迟，影响港股短期走势。
• 多家公司被推荐买入或卖出，具体策略因行业和政策而异。