20220716-格林期货-焦煤期货周报_预计焦煤震荡为主_12页_639kb

焦煤市场分析总结

核心内容

本报告对焦煤市场进行了详细分析，主要围绕供需关系、价格走势及市场情绪展开。报告指出，当前焦煤市场预计以震荡为主，操作建议偏向空头。

主要观点

1.1 上期复盘观点回顾

• 供给端：保供政策导致焦煤产量进一步收紧。
• 需求端：焦化厂限产，叠加钢厂高炉检修，焦煤需求下降。
• 综合判断：焦煤价格下跌空间有限，或以震荡为主。

1.2 上期盘面回顾

• 期货市场：本周焦煤期货大幅下跌，JM2209合约收于1964.5元/吨，周跌幅为10.95%。
• 现货市场：
  • 下游焦企普遍亏损，原料煤采购意愿低迷。
  • 产地煤矿新签订单不佳，部分价格较高的煤矿继续补跌。
  • 进口海运煤报价持续走弱，美国及加拿大远期对国内报盘增多，俄罗斯远期K10成交价周环比下跌。
  • 港口现货方面，下游接货意愿不强，部分贸易商暂停报价。

本期分析

2.1 行情预判

• 供给：国内炼焦精煤供给减少，进口煤增加。
• 需求：下游焦企和钢厂对焦煤需求持续下滑。
• 市场情绪：整体情绪悲观，预计焦煤期价继续偏空。
• 操作建议：以偏空操作为主。

2.2 多空逻辑

利多因素

• 洗煤厂开工率继续下降，精煤日产持续减少。
• 下游炼焦煤库存继续下降，独立焦化厂和钢厂焦煤库存周环比均有所减少。

利空因素

• 钢厂高炉检修增多，铁水产量继续下降。
• 建材市场成交偏低，钢材市场负反馈传导至原料端。
• 市场情绪悲观，预期焦炭可能发起第四轮提降。
• 焦企亏损较大，限产力度强，开工率连续三周下降。
• 进口蒙煤通关量维持高位，对国内市场形成压力。

风险提示

• 钢材需求变化：若钢材需求回暖，可能对焦煤市场产生支撑。
• 焦钢限产情况：限产力度若持续加强，将进一步压制焦煤需求。
• 焦炭提降预期：若焦炭发起新一轮提降，将对焦煤价格形成下行压力。

关键信息

• 研究员信息：

  • 姓名：纪晓云
  • 从业资格：F3066027
  • 投资咨询：Z0011402
  • 联系方式：（010）56711796

• 数据来源：Mysteel统计及市场调研数据。

• 图表信息：

  • 图1：洗煤厂开工率与精煤日均产量变化。
  • 图2：钢厂高炉开工率与铁水产量变化。
  • 图3：建材日成交量。
  • 图4：焦煤库存变化。

免责声明

本报告所采用的数据均来自公开渠道，分析逻辑基于研究员的职业理解。报告内容力求客观、公正，但不保证信息的准确性、完整性或时效性。报告中的观点和建议不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表研究员个人意见，不构成公司立场。未经授权，不得发布、复制或修改本报告内容。