20260309-恒力期货-日报系列_13页_1mb

恒力期货日报总结 2026年3月9日

核心内容

本报告主要分析了2026年3月9日全球及中国期货市场各板块的行情走势、基本面变化及市场风险，涵盖油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等主要板块。整体市场受地缘政治冲突影响显著，油价上涨推动相关产品价格上涨，同时宏观情绪及政策因素对市场产生重要影响。

---

主要观点

油品板块

• 原油：

  • 地缘政治冲突导致霍尔木兹海峡运输中断，原油供应大幅收缩。
  • 原油价格因供应紧张而迅速上涨，国际油价显著攀升。
  • 需持续关注霍尔木兹海峡恢复通航及美伊冲突进展。
  • 风险提示：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航情况、产油国供应中断。

• 燃料油：

  • 高硫燃料油因中东局势及运输风险持续偏强。
  • 低硫燃料油受原油上涨影响，但基本面支撑有限，警惕月差回落。
  • 风险提示：中东局势升级、俄乌和谈进展、RFCC装置异动。

• LPG：

  • 中东供应中断及运输风险支撑LPG价格维持高位。
  • 外盘FEI丙烷价格维持高位，国内PG主力合约上涨。
  • 需警惕地缘情绪回落引发的回调风险。
  • 风险提示：油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通运情况。

芳烃-聚酯板块

• PTA：
  • 地缘冲突主导成本驱动，产业负荷节后快速提升。
  • 期货价格涨停，现货市场商谈氛围一般。
  • 需关注原油波动及地缘冲突对市场的影响。
  • 风险提示：原油异常波动、地缘冲突。

煤化工板块

• 尿素：

  • 供应和政策因素限制价格上涨空间。
  • 国内尿素供需双旺，但库存压力限制上涨空间。
  • 需关注出口政策及工业需求恢复情况。
  • 风险提示：出口政策调整、工业复工进度、抛储节奏、能源波动。

• 甲醇：

  • 地缘因素支撑估值上探，但高位回调风险加剧。
  • 期货价格走强，但高库存现实限制上涨空间。
  • 需关注霍尔木兹海峡恢复及出口政策变化。
  • 风险提示：油价异动、现货跟涨乏力、美伊冲突后续。

盐化工板块

• 纯碱：

  • 短期受整体化工情绪提振，但中长期面临高库存压力。
  • 供应端维持高位，需求端恢复缓慢。
  • 风险提示：宏观情绪扰动、厂家预期外减产。

• 玻璃：

  • 需求恢复缓慢，但减产预期支撑价格。
  • 需关注地产政策及需求恢复情况。
  • 风险提示：地产政策变化、宏观情绪变化。

• 烧碱：

  • 海外装置降负，国内出口改善预期支撑价格上涨。
  • 价格走势依赖霍尔木兹海峡通航及出口需求兑现。
  • 风险提示：出口需求变动、氧化铝新投产变动。

有色金属板块

• 铜：

  • 宏观避险情绪主导，沪铜震荡偏弱。
  • 库存偏高，需求恢复缓慢。
  • 风险提示：印尼复产、加工费波动。

• 黄金：

  • 非农数据偏弱，金价震荡。
  • 中东乱局或引发长期通胀压力，影响金价走势。
  • 风险提示：美元大幅波动、央行购金扰动。

• 白银：

  • 银价震荡偏弱，受美元走强压制。
  • 通胀压力加剧，但美元强势限制白银上涨空间。
  • 风险提示：现货趋紧、需求波动加大。

---

关键信息

原油价格

• Brent连一：92.69美元/桶，涨幅12.21%
• WTI连一：90.90美元/桶，涨幅12.21%
• SC连一：659.70元/桶，跌幅0.90%
• 金油比：55.52，跌幅6.38%

燃料油价格

• 高硫：
  • MOPS 380 M1：581.48美元/吨，涨幅5.74%
  • FU 05：3972元/吨，涨幅3.30%
• 低硫：
  • MOPS 0.5% M1：640.63美元/吨，涨幅6.47%
  • LU 05：4488元/吨，涨幅4.01%

LPG价格

• FEI：
  • C3 M1：645.25美元/吨，跌幅2.16%
  • C3 M2：597.22美元/吨，跌幅1.41%
• PG2603：5301元/吨，涨幅1.28%
• PG2604：5174元/吨，涨幅3.03%

PTA

• TA2605：6316点，涨幅7.01%
• PTA负荷：81%（+4.4pct）
• 聚酯负荷：83.5%（+4pct）

甲醇

• MA2605：2586点，涨幅2.33%
• 现货价格：江苏地区2530元/吨，涨幅1.0%
• MA2605主力基差：-56元/吨

纯碱

• 现货市场：价格受投机买货需求支撑，但高库存限制上涨空间。

玻璃

• 社会库存：58.46万吨，为近三年历史高点。

烧碱

• 出口改善预期：支撑现货报价上涨，但实际影响尚未显现。

铜

• LME3月官价：12913美元/吨，跌幅0.75%
• LME库存：284325吨，涨幅0.75%

黄金

• 期货上海：1140.80元/克，跌幅0.97%
• COMEX黄金：5064.10美元/盎司，跌幅1.38%

白银

• 期货上海：21740元/千克，涨幅0.47%
• COMEX白银：21740美元/盎司，跌幅0.87%
• 期货库存：272721吨，跌幅7.50%

---

风险提示汇总

• 地缘政治风险：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航、中东局势、俄罗斯供应扰动。
• 宏观风险：美元波动、通胀压力、美联储降息预期变化。
• 供需风险：原油供应恢复、PTA装置检修、玻璃需求恢复、尿素库存压力。
• 市场情绪风险：投机需求、避险情绪、市场预期变化。

---

数据来源

• Wind
• 恒力期货研究院

---

分析师信息

• 分析师：周云、杨怡菁、杨力、郭瑾雯
• 执业资格：F03089066、Z0016657、F03090247、Z0016789、F03150619、Z0023369、F03124046、Z0023457

---

投资咨询业务资格

• 证监许可[2012]338号

---

公司信息

• 恒力期货有限公司
• 电话：021-6029 9552
• 网址：www.hengliqihuo.com