> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国绿色债券市场发展质量评价白皮书（2026）总结 ## 核心内容概述 中国绿色债券市场自2016年启动以来，已发展成为全球最大的绿色债券发行市场。经过十年的快速发展，市场从“量”的扩张转向“质”的提升，逐步构建起科学、系统的绿色债券市场发展质量评价体系，以推动市场规范化、标准化发展，助力实现“双碳”目标，促进全球绿色治理与合作。 ## 主要观点 - **绿色债券市场发展质量评价的重要性**：通过系统评估绿色债券市场发展质量，可以有效提升资源配置效率，推动高标准建设，并增强国际影响力。 - **评价体系构建**：评价体系从内部质量和外部质量两个维度出发，涵盖顶层设计、市场运行、信息披露和国际合作四个核心维度，共设置21项指标，包括4项定性指标和17项定量指标。 - **发展质量指数稳步上升**：2016年至2025年，中国绿色债券市场发展质量总指数从100上升至719.7，年复合增长率达24.5%，显示出强劲的发展势头。 - **高质量发展路径**：完善政策激励机制、培育多元化市场生态、强化信息披露与透明度、深化国际交流合作是推动绿色债券市场高质量发展的关键举措。 ## 关键信息 ### 一、发展质量评价体系 | 维度 | 评价因素 | 评价指标 | 指标类型 | |------|----------|----------|----------| | **内部质量** | 顶层设计、市场运行、发行主体、产品创新 | 绿色债券制度体系、绿色金融标准发布情况、绿色债券新增发行规模、绿色债券市场存续规模、绿色债券发行成本优势、绿色债券交易换手率、绿色债券指数收益波动率、经评价认证绿色债券比例、绿色债券发行机构数量、发行主体E评价、绿色债券产品创新情况 | 定性、定量 | | **外部质量** | 信息披露、国际合作 | 环境效益信息披露占比、环境效益完整度评分、碳减排总量、单位融资碳减排量、境外投资者境内绿色债券持有量、参与国际绿色金融平台、倡议/国际标准互认情况、符合CGT债券规模、符合CGT债券规模比例、符合CBI债券规模、符合CBI标准债券规模比例 | 定性、定量 | ### 二、发展质量指数表现 - **总指数增长**：2016年为100，2025年达到719.7，增长近6.2倍，年复合增长率达24.5%。 - **指数贡献度**：顶层设计贡献最大（37.5%），其次是市场运行（31.5%）、信息披露（20.6%）和国际合作（10.3%）。 - **市场运行效率**： - 绿色债券发行规模从2018亿元增长至10784亿元，年均增长20.5%。 - 市场存续规模从2039亿元增长至26660亿元，年均增长33.1%。 - 发行机构数量从35家增长至351家，年均增长29.2%。 - 2025年绿债市场发行量首次突破1万亿元，年增长率达57.8%。 - **绿色债券成本优势**： - 2025年贴标绿色债券平均发行成本优势为4.5个基点，符合CGT标准的债券成本优势为5.3个基点。 - 2025年贴标绿色债券为发行人节约财务成本约4.9亿元，全生命周期节约成本约18.6亿元。 - **市场透明度提升**： - 2021—2025年绿色债券发行前信息披露完整度平均得分从65%提升至95%。 - 环境效益信息披露完整度评分从65分提升至90分。 - 碳减排总量从363.92万吨/年增长至12863.68万吨/年，单位融资碳减排量从13063.41吨/年增长至11083.52吨/年。 ### 三、国际影响力提升 - 符合《可持续金融共同分类目录》的债券发行规模从20亿元增长至1030亿元。 - 参与国际绿色金融平台、倡议/国际标准互认情况评分从60分提升至98分。 - 2025年，财政部发布《绿色主权债券框架》，进一步规范绿色主权债券发行。 ## 高质量发展路径 ### （一）完善政策激励机制 - 建议完善绿色债券标准体系，统一募集资金用途和信息披露要求。 - 制定转型债券、生物多样性债券、蓝色债券等支持项目目录及信息披露标准。 - 在宏观审慎评价（MPA）中增设绿色债券相关指标，提升政策引导力。 ### （二）培育多元化市场生态 - 发挥绿色主权债券的引领作用，推出绿色地方政府专项债，用于城市轨道交通、海绵城市等绿色基础设施。 - 鼓励发行境外绿色主权债，推动绿色资产管理产品发展。 - 探索科创、乡村振兴主题债券与绿色债券的融合，丰富债券品种。 - 加强二级市场建设，鼓励长期资金投资绿色债券，提升市场流动性。 ### （三）强化信息披露与透明度 - 推动发行主体参考金融行业标准进行环境效益信息披露。 - 建立统一的绿色低碳转型债券数据库，提升信息披露标准化水平。 - 完善第三方评价认证机制，设计动态奖惩规则，提高信息质量。 - 探索金融科技在绿色债券信息披露中的应用，提升数据真实性和准确性。 ### （四）深化国际交流合作 - 鼓励境外机构发行绿色熊猫债，投资境内绿色债券。 - 推动国内与国际绿色债券产品与服务互联互通。 - 加强与国际组织和专业机构在绿色债券标准制定方面的合作。 - 扩展《多边可持续金融共同分类目录》的覆盖范围，提升国际投资者参与度。 - 推动境内绿色债券纳入更多国际指数，提升国际影响力。 ## 结束语 中国绿色债券市场已从“规模领先”迈向“质量引领”，政策体系日益完善，市场运行效率不断提升，信息披露透明度显著增强，国际影响力持续扩大。未来，需继续健全政策激励体系、丰富市场业态、完善信息披露质量、深化国际合作，推动绿色债券市场高质量发展，为全球绿色发展贡献中国智慧与方案。