20130903-申万宏源-前沿与后方双赢_概念与价值共舞_26页_902kb

三沙市投资概念分析总结

核心内容

三沙市作为中国最南端的行政区域，其设立不仅是国家主权的战略体现，也蕴含着巨大的投资潜力。三沙市由西沙、中沙和南沙群岛组成，总面积庞大，但陆地面积小、人口少，主要依赖海南本岛的后勤支持。永兴岛作为三沙市政府所在地，是其政治、军事和文化中心，其基础设施和配套建设将带动相关产业发展。三沙市的旅游、渔业、环保、资源开采及交通运输等领域均有较大发展潜力，但其真正的发展动力来自海南本岛，尤其是海口、三亚和文昌三市，这些城市将作为三沙市的后勤和中转基地，成为带动相关产业发展的核心区域。

主要观点

• 三沙市的战略意义：三沙市的设立彰显了中国对南海主权的维护，同时也为海南本岛的经济发展提供了新的契机。
• 三沙投资概念的本质：三沙投资概念实际上是以三沙市相关事件驱动下的海南本岛投资概念，海南本岛的市政、旅游、物流等产业将受益于三沙的发展。
• 旅游发展带动消费：三沙市旅游线路的开通将带动海南本岛及三沙市的酒店、餐饮、购物等消费行业，特别是三亚和文昌市将成为旅游中转站和物资供应中心。
• 基础设施建设推动发展：三沙市的基础设施建设将带动海南本地的建筑建材行业，如罗顿发展、海南瑞泽等公司。
• 资源开采带来潜在价值：三沙市拥有丰富的油气资源，未来可能成为国内资源开采的重要区域，带动中海油服等企业的发展。
• 土地资产价值重估预期：罗牛山、海南高速等公司在海口、三亚、文昌等地拥有大量土地资源，其土地价值有望在三沙发展背景下实现重估。
• 事件驱动投资机会：三沙市建市及相关的政策、地缘政治事件将推动相关上市公司股价波动，如中国国旅、罗牛山、海岛建设等。

关键信息

三沙市地理与资源情况

• 三沙市是海南建立的第三个地级市，位于南中国海，由西沙、中沙和南沙群岛组成。
• 全市海域面积超过200万平方米，岛屿面积13万平方米，是中国陆地面积最小、总面积最大、人口最少的城市。
• 三沙市拥有丰富的石油、天然气资源，其经济价值高达数十万亿元。

永兴岛概况

• 永兴岛是三沙市政府所在地，是南海的军事前哨。
• 岛上建有机场、码头、环岛公路等基础设施，具备一定生活和旅游条件。
• 岛上生活用水主要来自永兴机场的雨水收集系统。

三沙市旅游发展

• 三沙旅游线路于2012年4月28日正式开通，以“椰香公主号”为载体，连接三亚和永兴岛。
• 三沙市的旅游资源丰富，包括珊瑚礁、海洋生物、人文景观等，具备发展生态旅游的潜力。
• 旅游配套资源仍不完善，如宾馆、餐饮等，但未来有望随着三沙旅游发展而改善。

海南本岛相关城市的作用

• 三亚市：作为成熟的旅游城市，未来将成为三沙旅游的中转站和投资来源。
• 文昌市：作为三沙的后勤补给基地，将受益于三沙市的物资运输需求。
• 海口市：作为海南省的省会，与三沙市的经济联系紧密，是三沙市发展的重要跳板。

投资标的推荐

1. 餐饮旅游领域

• 中国国旅：拥有中免集团，免税业务毛利率高，三亚店成为新增长点，未来海棠湾项目将带来新的增长空间。
• 大东海A：专注三亚本地酒店业务，具备较好的管理经验和资金优势，可参与三沙市旅游配套设施建设。

2. 建筑建材领域

• 罗顿发展：海南本土高端装饰公司，拥有丰富的土地资源和项目经验，有望在三沙市政建设中受益。
• 海南瑞泽：海南最大的商用混凝土制造商，受益于三沙市基础设施建设需求。

3. 采掘领域

• 中海油服：国内最大的海上油服一体化服务商，未来可能受益于三沙市油气资源的开发。

4. 地产领域

• 罗牛山：拥有大量储备土地，土地价值远超公司市值，三沙概念可能带来地价重估。
• 海南高速：在海口、三亚等地拥有优质土地储备，土地价值被低估，未来有较大升值空间。

5. 商贸零售领域

• 海岛建设：海南省最大的零售企业，未来有望扩展至文昌和永兴岛，受益于三沙旅游发展带来的消费需求。

6. 农业领域

• 罗牛山：海南省最大的生猪养殖企业，未来可能成为三沙市的主要食品供应商。

7. 交运设备领域

• 太阳鸟：复合材料船艇龙头，未来可能受益于三沙市的军用和民用船艇需求。
• 中信海直：通用航空运输企业，未来可能受益于三沙市的直升机运输需求。

8. 交通运输领域

• 海峡股份：三沙旅游线路的主要控制人，具备先发优势。
• 海南航空：作为海南本土航空公司，具备本土优势，未来可能受益于三沙市的航空运输需求。

总结

三沙市的发展将带动海南本岛多个相关行业，包括旅游、建筑、农业、物流、交通运输等。投资三沙概念需结合海南本岛的实际情况，关注其对相关产业的带动作用。经过筛选，中国国旅、大东海A、罗顿发展、罗牛山、海岛建设、海南高速被认定为最具投资价值的标的公司。这些公司不仅受益于三沙市的发展，其资产价值和地价重估预期也值得关注。投资者应理性看待三沙投资概念，结合政策、事件驱动和公司基本面进行综合判断。