20130903-光大证券-自贸区概念股摧枯拉朽_短期题材炒作风格仍将延续_15页_933kb

报告摘要

自贸区概念股摧枯拉朽，短期题材炒作风格仍将延续

核心内容

本周零售板块表现强劲，涨幅显著，主要受益于自贸区题材的持续发酵。零售行业申万指数上涨5.20%，远超上证和深成指数，在23个一级行业中排名第二。其中，上海物贸和东方创业分别上涨61%和54%，津劝业、徐家汇、厦门国贸、兰生股份等自贸区相关个股也均上涨25%以上。豫园商城、新世界、重庆百货、老凤祥和友谊股份等上海本地股涨幅也较为亮眼，均上涨12%以上。

与此同时，金改股和超市板块表现较弱，友阿股份、三江购物、永辉超市、红旗连锁等个股涨幅落后。苏宁云商仅微涨0.13%，受自贸区板块热度影响。值得注意的是，尽管永辉超市上半年业绩同比增长100%，但受超市行业整体业绩拖累及市场对未来发展的担忧，其股价表现并不理想。

主要观点

自贸区概念推动零售板块上涨
自贸区政策预期和相关消息的释放，使市场对零售板块的关注度显著提升，成为本周的热点题材。市场情绪对自贸区概念股的追捧，带动了部分个股的大幅上涨。
中报业绩不佳拖累传统零售股表现
本周是零售行业中报披露的最后一周，多家大型零售企业中期业绩表现不佳，尤其是传统百货和超市板块，业绩下滑明显。这导致投资者对这些传统行业信心不足，市场情绪偏向短期题材炒作。
黄金珠宝行业表现较好
黄金珠宝股因自贸区本地股的拉动和金价避险需求的上升而表现较好，老凤祥作为龙头企业被重点推荐。
市场风格短期偏向题材股
尽管经济弱复苏和三中全会的预期释放了一定利好，但市场情绪仍较为胶着。因此，短期题材炒作的风格仍将持续，尤其是TMT互联网、金改和自贸区板块。
零售板块整体复苏仍需时间
传统零售业态的复苏可能要推迟至2014年，经济下滑、三公消费趋紧以及电商和高租金对实体零售的冲击，短期内难以改善。