20260106-东亚期货-黑色产业链日报_14页_3mb

黑色产业链日报总结（2026/01/06）

核心内容概述

本报告分析了2026年1月6日黑色产业链中钢材、铁矿石、煤焦及铁合金的市场动态，并对纯碱和玻璃市场进行了展望。整体来看，钢材、铁矿石、煤焦和铁合金市场均呈现震荡格局，而纯碱和玻璃则面临库存压力和需求减弱。

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钢材市场分析

基本面情况

• 成材自身基本面矛盾不大，维持去库趋势。
• 随着铁水产量回升，下游需求难以承接，可能出现累库。
• 铁矿港口库存继续累库，但钢厂库存偏低，铁水止跌为稳，价格震荡为主。

价格数据

合约	2026-01-06	2026-01-05
螺纹钢01	3082	3088
螺纹钢05	3111	3104
螺纹钢10	3156	3146
热卷01	3240	3220
热卷05	3263	3248
热卷10	3282	3271

月差分析

月差	2026-01-06	2026-01-05
螺纹01-05	-29	-16
螺纹05-10	-45	-42
螺纹10-01	74	58
热卷01-05	-23	-28
热卷05-10	-19	-23
热卷10-01	42	51

基差分析

基差	2026-01-06	2026-01-05
01螺纹基差（上海）	198	202
05螺纹基差（上海）	169	186
10螺纹基差（上海）	124	144
螺纹主力基差（北京）	19	36
01热卷基差（上海）	20	30
05热卷基差（上海）	-3	2
10热卷基差（上海）	-22	-21
主力热卷基差（北京）	57	72

价差分析

价差	2026-01-06	2026-01-05
01卷螺差	158	132
05卷螺差	152	144
10卷螺差	126	125
卷螺现货价差（上海）	-20	-40
卷螺现货价差（北京）	190	180
卷螺现货价差（沈阳）	-20	-20

比值分析

比值	2026-01-06	2026-01-05
螺纹/铁矿	4	4
螺纹/焦炭	2	2

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铁矿石市场分析

基本面情况

• 供给端：年末发运季节性冲量，非主流矿增量显著，港口库存持续累积，压制价格。
• 需求端：钢厂利润维持高位，原料库存偏低，铁水产量触底回升，补库需求支撑价格。
• 整体：高供给与刚性需求制衡，预计价格震荡运行。

价格数据

指标	2026-01-06	2026-01-05	2025-12-26	日变化	周变化
01合约收盘价	826	814.5	801.5	11.5	24.5
05合约收盘价	801	797	783	4	18
09合约收盘价	780	775	761	5	19
01基差	-6.5	-3	-5	-3.5	-1.5
05基差	11	11	14	0	-3
09基差	33	33	36	0	-3
日照PB粉	803	806	804	-3	-1
日照卡粉	892	895	892	-3	0
日照超特	681	684	680	-3	1

月差分析

月差	2026-01-06	2026-01-05
01-05	11.5	4
05-09	4	5
09-01	5	0

基本面数据

指标	2026-01-02	2025-12-26	2025-12-05	周变化	月变化
日均铁水产量	227.43	226.58	232.3	0.85	-4.87
45港疏港量	325.21	315.06	318.45	10.15	6.76
五大钢材表需	841	834	864	7	-23
全球发运量	3213.7	3677.1	3368.6	-463.4	-154.9
澳洲发运量	2666.5	2983.8	2556.7	-317.3	109.8
45港到港量	2756.4	2601.4	2480.5	155	275.9
45港库存	15970.89	15858.66	15300.81	112.23	670.08
247家钢厂库存	8946.54	8860.19	8984.73	86.35	-38.19
247钢厂可用天数	31.88	31.64	31.52	0.24	0.36

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煤焦市场分析

基本面情况

• 蒙煤年末冲量结束，海煤到港预期减少，进口压力缓和。
• 国内矿山复产节奏与弹性是关注重点，若复产不及预期，冬储补库可能推动焦煤反弹。
• 焦炭方面，即期焦化利润承压，焦化厂增产意愿低，需关注铁水增产对供需结构的影响。

价格与价差数据

指标	2026-01-06	2026-01-05	日变化	周变化
焦煤09-01	89.5	107	-17.5	-84.5
焦煤05-09	-77	-75.5	-1.5	3
焦煤01-05	-12.5	-31.5	19	81.5
焦炭09-01	302.5	280.5	22	78
焦炭05-09	-77.5	-75.5	-2	-1
焦炭01-05	-225	-205	-20	-77
盘面焦化利润	-2	12	-13.746	-40
主力矿焦比	0.484	0.484	0.455	0.001
主力螺焦比	1.880	1.883	1.813	-0.003
主力炭煤比	1.511	1.526	1.546	-0.015

现货价格

指标	2026-01-06	2026-01-05	日变化	周变化
安泽低硫主焦煤	1500	1500	0	-100
蒙5#原煤（288口岸）	970	960	10	15
蒙4#原煤（288口岸）	900	900	0	0
蒙3#精煤（288口岸）	1045	1045	0	-5
蒙5#精煤（乌不浪口）	1107	1107	0	0
蒙5#精煤（唐山）	1320	1320	0	0
俄罗斯K4	159	159	0	-1
俄罗斯K10	120	120	0	5.3
俄罗斯Elga	106.7	106.7	0	-4
晋中准一级湿焦	1280	1280	0	-50
吕梁准一级干焦	1475	1475	0	-55
日照准一级湿焦	1440	1440	0	-10
焦炭出口价	228	228	0	-5
即期焦化利润	-33	-2	-13.746	-40

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铁合金市场分析

基本面情况

• 铁合金产量增加和库存累库压制震荡上涨节奏。
• 铁合金回调，但下方空间有限，受到成本支撑。

硅铁数据

指标	2026-01-06	2026-01-05	2025-12-26	日变化	周变化
硅铁基差（宁夏）	-156	-4	-72	-152	-84
硅铁01-05	-166	-134	-94	-32	-72
硅铁05-09	-62	-80	-56	18	-6
硅铁09-01	228	214	150	14	78
硅铁现货（宁夏）	5370	5370	5350	0	20
硅铁现货（内蒙）	5360	5360	5350	0	10
硅铁现货（青海）	5300	5300	5300	0	0
硅铁现货（陕西）	5370	5370	5350	0	20
硅铁现货（甘肃）	5300	5300	5300	0	0
兰炭小料	770	770	770	0	0
秦皇岛动力煤	685	682	672	3	13
晋中准一级湿焦	1280	1280	1330	0	-100
硅铁仓单	11954	10973	11882	981	72

硅锰数据

指标	2026-01-06	2026-01-05	2025-12-26	日变化	周变化
硅锰基差（内蒙古）	62	126	100	-64	-38
硅锰01-05	-58	-50	-66	-8	8
硅锰05-09	-44	-46	-46	2	2
硅锰09-01	102	96	112	6	-10
双硅价差	-142	-250	-168	108	26
硅锰现货（宁夏）	5560	5570	5520	-10	40
硅锰现货（内蒙）	5630	5650	5590	-20	40
硅锰现货（贵州）	5680	5700	5650	-20	30
硅锰现货（广西）	5700	5730	5700	-30	0
硅锰现货（云南）	5680	5700	5650	-20	30
硅锰仓单	26466	26486	23277	-20	3189

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纯碱市场分析

基本面情况

• 新产能投产预期加强，纯碱过剩预期加剧。
• 前期盘面价格逐步击穿成本，等待供应出现预期外变量。
• 玻璃冷修加速，纯碱刚需预期走弱。
• 纯碱中长期供应高位，现货压力尚存。

价格与月差

合约	2026-01-06	2026-01-05	日变化	日涨跌幅
纯碱05	1190	1177	13	1.1%
纯碱09	1259	1249	10	0.8%
纯碱01	1111	1095	16	1.46%
月差(5-9)	-69	-72	3	-4.17%
月差(9-1)	148	154	-6	-3.9%
月差(1-5)	-79	-82	3	-3.66%

现货价格与价差

地区	重碱市场价	轻碱市场价	重碱-轻碱
华北	1250	1200	50
华南	1400	1350	50
华东	1230	1160	70
华中	1230	1130	100
东北	1350	1300	50
西南	1300	1200	100
青海	860	890	-30
沙河	1150	-	-

基差与库存

基差	2026-01-06	2026-01-05
01合约基差（沙河）	21	25
01合约基差（湖北）	102	102
05合约基差（沙河）	-112	-111
05合约基差（湖北）	-31	-31
09合约基差（沙河）	-214	-213
09合约基差（湖北）	-133	-133

产能与利润

指标	2026-01-06	2026-01-05
纯碱日度损失量	-	-
纯碱日度产能利用率	-	-
纯碱周度产量	-	-
纯碱周度成本（不同工艺）	-	-
纯碱周度利润（现货）	-	-

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玻璃市场分析

基本面情况

• 春节前部分产线冷修待兑现，影响远月定价和市场预期。
• 政策对供应扰动尚不能排除，如湖北石油焦产线改气。
• 玻璃中游库存高，终端进入淡季，现货压力仍存。

价格与月差

合约	2026-01-06	2026-01-05	日变化	日涨跌幅
玻璃05	1092	1081	11	1.02%
玻璃09	1194	1183	11	0.93%
玻璃01	956	948	8	0.84%
月差(5-9)	-102	-102	0	-
月差(9-1)	238	235	3	-
月差(1-5)	-136	-133	-3	-
01合约基差（沙河）	21	25	-4	-
01合约基差（湖北）	102	102	0	-
05合约基差（沙河）	-112	-111	-1	-
05合约基差（湖北）	-31	-31	0	-
09合约基差（沙河）	-214	-213	-1	-
09合约基差（湖北）	-133	-133	0	-

产销情况

日期	沙河产销	湖北产销	华东产销	华南产销
2026-01-04	137	91	78	90
2026-01-03	130	104	70	85
2026-01-02	124	103	73	85
2026-01-01	117	89	65	82
2025-12-31	164	85	82	82
2025-12-30	183	93	106	82

其他数据

指标	2026-01-06	2026-01-05
浮法玻璃仓单	-	-
浮法玻璃日熔量	-	-
浮法玻璃日度损失量	-	-
玻璃日度产销率（沙河）	-	-
玻璃日度产销率（湖北）	-	-
玻璃日度产销率（华东）	-	-
玻璃日度产销率（华南）	-	-
玻璃主力合约基差（沙河交割品）	-	-
玻璃主力合约基差（沙河交割品）	-	-
浮法玻璃不同工艺成本	-	-
浮法玻璃不同工艺利润	-	-

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总结

• 钢材市场：基本面矛盾不大，维持去库趋势，但铁水产量回升和下游淡季需求可能引发累库，价格震荡为主。
• 铁矿石市场：供给端冲量和库存累积压制价格，需求端支撑有限，预计震荡运行。
• 煤焦市场：蒙煤进口压力缓和，焦煤和焦炭价格需关注复产节奏与补库需求，震荡为主。
• 铁合金市场：产量和库存增加压制上涨空间，价格回调但支撑较强。
• 纯碱市场：新产能投产加剧过剩预期，现货压力和玻璃冷修影响需求，价格震荡。
• 玻璃市场：冷修待兑现，供应扰动可能，中游库存高，现货压力仍存，价格震荡。