20231210-华创证券-有色金属行业周报_美国软着陆预期提升_国内关注中央经济工作会议政策驱动_19页_1mb

有色金属行业周报总结

美国经济动态

• 美国11月非农就业人数超预期，失业率低于预期，就业数据坚挺，导致市场对美联储降息预期延后，可能维持高利率政策，影响金属价格走势。

全球供应格局

• 智利政府计划2026年前将铜产量提高104万吨以上，以应对能源转型需求缺口。同时，智利铜产量预计在2024年增长43%，填补潜在供应空白。

公司动态

• 洛阳钼业以756亿美元出售澳洲NPM铜金矿80%权益及相关资产，优化资本分配效率，聚焦核心业务，降低负债率。

股票观点

• 美国软着陆预期提升，国内关注中央经济工作会议政策驱动。重点关注电解铝行业，推荐稳定生产的火电铝标的（如神火股份、天山铝业）和央企价值重估标的（如中国铝业）。
• 短期看好贵金属，推荐银泰黄金等盈利能力强的公司，受益于国际冲突和长期投资机会。

关键事件与展望

• 中共中央经济工作会议临近，强调稳中求进、以进促稳基调，可能推动经济复苏相关金属需求。
• 风险包括美国通胀超预期、海外经济衰退和国内复苏不及预期。

其他行业数据

• 包括铝、铜产量、库存、开工率等关键指标变化，显示供给端受限和需求复苏敏感点，提供股票选择基础。
• 小金属如稀土出口量增长但价格下跌，镍、锂等新能源金属需求边际改善，关注超跌标的反弹机会。

风险管理提示: 美国软着陆不确定性、全球供应链中断等因素可能影响金属价格。