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证券研究报告摘要

新能源汽车行业分析

2025年2月，新能源乘用车批发销量达84万辆，同比增长82%，但环比下降5%。今年前两个月累计批发量同比增长49%，远超2024年的20%增长。零售端数据亦显示，新能源车在零售中占比迅速提升，增幅惊人，呈现国产品牌主导态势。特斯拉销量下滑，而国产品牌成为增长主力。对旧换新政策的滞后效应使得预计今年上半年销量增速仍将保持领先。

中科曙光2024年年报显示，尽管营收大幅下滑，但通过优化产品结构，公司毛利率大幅提升，四季度实现329%的毛利率。此外，其投资收益和在手订单增长，显示有良好的增长预期。公司预计随着国产AI模型推广应用，未来销售将加速。风险包括经济增长和行业竞争变化等。

惠发食品业绩重大修正

惠发食品近期对其2024年业绩进行重大更正，从预期盈利转变为预计亏损数千万元。原因除了合作项目未能如期推进外，公司合作终止导致预期收益冲减。公司近年费用持续高企，拖累盈利能力，面临行业竞争、食品安全及原材料价格波动等多重风险。

风险提示

报告提醒投资者需关注行业竞争加剧、经济增长波动及政策变化带来的不确定性。

注：本摘要基于上述内容，目的在于提供核心信息的简洁总结，供投资者参考决策。市场有风险，投资需谨慎。