20210425-华泰期货-能源化工专题_高频数据视角下的全球能源消费_17页_1mb

高频数据视角下的全球能源消费总结

核心内容

本报告探讨了在新冠疫情背景下，全球能源消费趋势的观察与分析，特别是通过高频另类数据来弥补传统官方统计数据的滞后性。报告重点分析了交通领域（陆上、航空、海运）的能源消费情况，并结合疫情发展、疫苗接种进度等宏观因素，对各地区的能源需求恢复进行了评估。

主要观点

• 疫情对能源消费的冲击显著：新冠疫情对全球经济活动和能源需求造成了巨大冲击，尤其是交通领域。航煤、汽油、柴油等主要石油产品的需求均受到不同程度影响，其中航煤受冲击最严重。
• 官方数据存在滞后性：传统官方统计（如JODI、IEA）虽然权威，但数据频率较低（通常为月度），且存在2个月以上的滞后，难以及时反映当前能源消费趋势。
• 高频数据具有重要参考价值：通过高频另类数据（如TomTom拥堵指数、TSA安检人数、Eurocontrol航班量、Kpler石油发货量、OpenTable就餐人数）可以更及时地掌握能源消费动态，尤其适用于跟踪交通领域的能源需求。
• 疫苗接种进度对需求恢复有重要影响：疫苗接种速度加快有助于缓解疫情对能源需求的抑制，推动交通和航空活动恢复，进而促进能源消费增长。
• 各地区恢复情况不一：不同地区在疫情控制、疫苗接种进度和交通恢复方面存在明显差异。美国和英国恢复较快，而欧洲大陆和亚太地区相对滞后。

关键信息

陆上交通消费

• TomTom拥堵指数：反映陆上交通活跃度，可用于推测汽油消费趋势。
• 中国恢复情况：中国陆上交通拥堵指数已恢复至2019年同期的80%-120%，部分城市（如广州）仍低于正常水平，可能与疫情反复或统计偏差有关。
• 印度与泰国：印度因疫情反复和疫苗接种缓慢，拥堵指数显著下降；泰国曼谷拥堵指数降至2019年同期的10%左右。
• 欧洲：欧洲部分国家（如德法）拥堵指数已基本稳定，但整体仍低于疫情前水平；伦敦、斯德哥尔摩等城市恢复较快。
• 美洲：美国拥堵指数恢复至2019年同期的60%左右，疫苗接种加快和财政刺激政策对夏季出行有积极预期。

航空交通消费

• TSA安检人数：作为美国航空需求的高频数据，安检人数已恢复至2019年同期的59.93%，但国际航班恢复仍滞后于国内航班。
• Eurocontrol航班量：欧洲航班量恢复至2019年同期的34.43%，航空业恢复速度慢于美国，主要受疫苗接种进度影响。
• 航空需求与航煤消费关系：航空活动与航煤需求趋势一致，但安检人数恢复快于航煤消费，可能由于国际航班尚未完全恢复。

海上交通消费

• 油运发货量：Kpler提供的石油发货量数据可间接反映海上交通能源消费情况，但受价格战和投机采购影响，数据不能完全代表终端需求。
• 油轮活动与需求趋势：排除异常因素后，石油发货量与终端需求趋势趋于一致，但不能作为高频参考指标。

其他辅助数据

• OpenTable就餐人数：作为非直接反映能源消费的另类数据，可侧面反映疫情对餐饮业的影响，进而对汽油消费趋势提供一定指引。
• 数据局限性：高频数据在准确性和可靠性方面仍存在一定局限，需结合多维度数据进行交叉验证。

数据来源与参考

• JODI：全球石油产品需求数据，月度，存在2个月滞后。
• IEA：OECD国家油品消费数据，月度，覆盖范围有限。
• EIA & PAJ：部分国家提供周度油品消费数据，但覆盖范围较小。
• TomTom：全球交通拥堵指数，小时频率，反映陆上交通活跃度。
• TSA & Eurocontrol：美国和欧洲航空活动数据，日度，反映航煤需求。
• Kpler：全球石油发货量，日度，用于间接观察海上交通能源消费。
• OpenTable：餐馆就餐人数，日度，用于辅助分析交通消费。

总结

通过高频另类数据，我们能够更及时地跟踪全球能源消费趋势，尤其是交通领域。尽管这些数据在准确性和覆盖范围上存在一定的局限，但结合疫情发展、疫苗接种进度等宏观因素，它们为预测能源需求提供了重要参考。未来，随着更多高频数据的获取，我们将进一步拓展至工业和民用领域的能源消费分析。