20210222-太平洋-凯乐科技-600260.SH-减负聚焦高科技产业_军工+通信_前景广阔_4页_857kb

凯乐科技 (600260) 总结

核心内容

凯乐科技是一家隶属于国防军工行业的上市公司，股票代码为600260。公司近期发布公告，宣布其子公司湖北黄山头酒业有限公司的控股股东荆州市科达商贸投资有限公司拟以30,037.00万元的价格将其持有的49%股权转让给亚洲汇储湖北科技产业有限公司，公司放弃优先购买权，交易完成后亚洲汇储将成为黄山头酒业的控股股东。

主要观点

产业结构调整与资产处置

• 公司近年来加快产业结构调整，持续推进非主业资产的剥离和处置。
• 2014年，公司将黄山头酒业51%股权转让给四川名豪酒业。
• 2015年，公司将黄山头酒业38.23%股权转让给荆州市科达商贸有限公司。
• 此外，公司还加大了对武汉、长沙库存房产的处置力度，并剥离了与主业关联性不大的江机民科等子公司。
• 资产处置有助于公司集中资源发展高科技产业，为转型升级创造良好条件。

“军工+通信”战略布局

• 公司自确立“参军、参警”的转型升级战略以来，开始布局专网通信业务。
• 通过收购上海卓凡通讯科技有限公司，进入通信领域。
• 在量子通信领域，公司以量子通信数据链产业化项目、自主可控计算平台项目、智能指控终端及平台项目为载体，实施了10.1亿元的定增项目，为中高端通信设备制造提供资金支持。
• 公司在北京、上海等地设立了量子通信数据链应用产业化及产品研究院，提供了技术支撑。
• 2018年，凯乐光电等子公司相继取得军工资质，建立了较为完备的军品研发和生产体系。
• 公司在“军工+通信”领域具备深厚技术积累，未来发展潜力大。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：9.15元
• 总股本/流通：9.97亿股/9.73亿股
• 总市值/流通：91.24亿元/88.99亿元
• 12个月最高/最低：11.31元/8.32元

盈利预测与投资评级

• 预计2020-2022年净利润分别为8.12亿元、9.05亿元、10.22亿元
• EPS分别为0.81元、0.91元、1.03元
• 维持“买入”评级

财务指标预测

风险提示

• 资产处置进度不及预期
• 量子通信产业化不及预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

销售团队信息

研究院/机构业务部信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761/88321717
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

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