20220608-天风证券-基金研究_高科技产业助推器_纳斯达克投资性价比凸显_15页_1mb

基金研究总结

核心内容

本报告分析了纳斯达克市场及其纳斯达克100指数的投资价值，认为其作为高科技产业的助推器，具备较高的成长性和盈利能力，同时在估值回调后具有更高的投资性价比。此外，报告还介绍了华安纳斯达克100ETF这一跟踪纳斯达克100指数的基金产品。

主要观点

• 纳斯达克市场与科技企业相互成就：纳斯达克是全球首个电子交易市场，为中小企业提供融资机会，推动科技企业成长，成为全球最活跃的交易市场之一。
• 科技巨头成长韧性高：科技企业具备较强的先发优势和盈利能力，在逆风环境下仍能保持较高增长，2021年纳斯达克综指和纳斯达克100指数营业收入增速分别为43.94%和19.41%，净利率分别为14.36%和19.64%。
• 估值回调提升投资性价比：截至2022年5月27日，纳斯达克综合指数市盈率TTM为28.30倍，处于十年样本期内17.84%分位点，估值处于较低区域，具备较高的投资吸引力。
• 纳斯达克100指数具备良好流动性与行业集中度：纳斯达克100指数前20%的成分股权重占比为100%，流动性高；主要集中在信息技术、可选消费、医疗保健等高新技术行业，科技属性强。
• 纳斯达克100指数长期表现优异：十年样本期内，纳斯达克100指数年化收益率为17.37%，跑赢纳斯达克综合指数、标普500和道琼斯工业指数，业绩表现良好。
• 华安纳斯达克100ETF投资价值高：该ETF于2022年6月13日发行，跟踪纳斯达克100指数，管理费率为0.60%，托管费率为0.20%，由倪斌先生担任基金经理，具备较高的市场关注度。

关键信息

纳斯达克市场概况

• 截至2022年5月27日，纳斯达克市场共有4254只上市股票，总市值达23.14万亿美元，累计成交量达4522.70亿股。
• 纳斯达克市场由三层架构组成，分别为全球精选市场、全球市场和资本市场，为不同规模企业提供差异化服务。

纳斯达克100指数详情

• 成分股构成：选取市值最大的100家非金融公司，覆盖信息技术、可选消费、医疗保健等主要行业。
• 市值分布：8只成分股市值在3000亿美元以上，权重占比46.83%；45只成分股市值在500亿至3000亿美元之间，权重占比39.34%。
• 流动性：头部20%成分股权重占比为100%，具有较高流动性。
• 估值分位：截至2022年5月27日，市净率为7.19倍，分位点为62.40%；市盈率为25.29倍，分位点为20.00%。
• 行业分布：主要分布在半导体产品（12.52%）、电脑硬件（12.45%）、互联网软件与服务（12.30%）、系统软件（10.99%）和互联网零售（8.23%）。
• 业绩表现：十年样本期内，纳斯达克100指数年化收益率为17.37%，跑赢其他主要宽基指数，表现优异。

华安纳斯达克100ETF

• 产品概况：华安纳斯达克100ETF为QDII被动指数型基金，跟踪纳斯达克100指数，管理费率为0.60%，托管费率为0.20%。
• 基金经理：倪斌先生，具备多年投资研究经验，管理基金规模合计58.22亿元。
• 发行时间：2022年6月13日。
• 风险收益特征：预期风险和收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金，主要投资于境外市场，需承担汇率及市场风险。

风险提示

• 本报告基于指数历史数据分析，市场环境、政策变动等因素可能导致指数投资价值分析失效。
• 投资者需独立评估信息，并考虑自身投资目标、财务状况和需求，必要时咨询专业人士意见。

总结

纳斯达克市场作为科技企业的孵化器，具有较高的成长性和盈利能力，且在估值回调后具备较好的投资性价比。纳斯达克100指数具有较高的流动性，主要集中在信息技术等高新技术行业，长期表现优异。华安纳斯达克100ETF作为跟踪该指数的基金产品，具有较高的市场关注度，投资者可关注其发行及投资机会。