20240519-国联证券-旅游及景区_推动旅游业高质量发展_旅游强国渐行渐近_2页_291kb

旅游行业分析总结

行业事件：全国旅游发展大会于5月17日在北京召开，习近平总书记全面部署加快旅游强国建设和推动旅游业高质量发展，强调了旅游的战略性地位。

会议定位：会议是党中央首次以旅游为主题的重要会议，指出旅游成为新兴产业新动能，并强化了旅游业“一业兴、百业旺”的带动作用。国际经验显示，旅游经济乘数效应显著，我国疫情前乘数约22，政策有望提升旅游贡献。

过往发展：在中国经济腾飞、居民消费升级和政策支持下，旅游业高速增长。2009年至2019年，国内旅游收入和人次年均复合增长分别达188%和122%，形成全球最大国内旅游市场。2014-2019年，旅游业对GDP综合贡献从1039%升至1105%，显示其对内需增长的推动作用。

当下机遇：供给侧改善，如交通升级、文娱产品丰富和私家车增长，结合地方资源拉动旅游；需求侧方面，旅游消费升级，年轻化和银发市场增长，消费信心提升，预计供需共振助行业发展。

投资建议：旅游业是经济优化推动力，本次政策利好有望激活供给优化和需求释放，建议关注旅游龙头和低估值景区标的。维持“强于大市”评级。

风险提示：宏观经济增长放缓、消费复苏不及预期、市场竞争加剧等风险可能影响行业。