20251209-铜冠金源期货-商品日报_12页_1mb

主要观点总结

宏观

海外市场情绪偏谨慎，主要因美联储降息预期存在分歧。国内政治局会议强调“稳中求进、提质增效”，加大逆周期调节力度，11月出口略好于预期。国内经济政策预期平稳，股市短期震荡，关注重要会议推进。

贵金属

美联储降息预期较强，价格普遍上涨，但受市场谨慎情绪影响，黄金白银或震荡回调。市场需关注鲍威尔讲话，权衡预期分歧。

金属品种观点

铜

市场谨慎，沪铜震荡运行，基本面仍偏强。北向对华芯片管制松动、国内稳增长政策预期提振价格，但终端消费平稳，预计铜价短期偏强。

铝

宏观政策暖，铝价偏强。出口政策红利持续，供应端稳定，需求韧性较强，铝价维持上行。

锌

利率会议前锌价反弹放缓，基本面供应约束增强，需求仍偏弱。进口窗口关闭，锌精矿供应偏紧，短期震荡，关注会议后政策细节。

铅

低库存支撑铅价偏强，但进口预期限制涨幅，炼厂检修影响供应，需求回升缓慢。

锡

市场情绪转谨慎，沪锡高位震荡，基本面供强需弱。政策扰动仍存，短期维持区间。

钢铁

政策支持强，但螺卷基本面供强需弱，需求收缩预期增强。成本压力加大，钢价震荡承压。

工业硅&多晶硅

工业硅供应收缩，但市场消费缓慢，终端产品订单下滑。需求降温，期价维持偏弱震荡。

铜陵、铝、锌产业链详中略

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