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中远海特2025年半年度报告总结

核心内容概述

中远海运特种运输股份有限公司（简称“中远海特”，股票代码：600428）在2025年上半年实现了营业收入107.75亿元，同比增长44.05%；归属于上市公司股东的净利润8.25亿元，同比增长13.08%；扣除非经常性损益后净利润8.35亿元，同比增长52.77%。公司通过优化船队结构和货种结构，提升业务效率与服务质量，强化与行业头部客户的战略合作，推动了业绩稳步增长。

主要观点与关键信息

公司基本信息

• 公司名称：中远海运特种运输股份有限公司
• 简称：中远海特
• 法定代表人：张炜
• 股票信息：A股，上海证券交易所，股票代码600428
• 主要财务指标：
  • 营业收入：107.75亿元，同比增长44.05%
  • 归属于上市公司股东的净利润：8.25亿元，同比增长13.08%
  • 扣除非经常性损益后净利润：8.35亿元，同比增长52.77%
  • 经营活动产生的现金流量净额：26.28亿元，同比增长119.99%
  • 总资产：418.07亿元，同比增长19.69%
  • 归属于上市公司股东的净资产：161.74亿元，同比增长28.55%

船队情况

截至2025年6月30日，公司自有及经营性租赁船舶共179艘，合计762.53万载重吨，其中自有船103艘，318.38万载重吨，经营性租赁船76艘，444.15万载重吨。公司船队结构合理，具备多种特种运输能力，覆盖全球160多个国家和地区。

主要业务分析

• 多用途船：营业收入20.79亿元，同比增长15.78%，毛利率15.17%，同比增加0.58个百分点
• 重吊船：营业收入15.61亿元，同比增长52.26%，毛利率22.86%，同比减少8.31个百分点
• 纸浆船：营业收入27.15亿元，同比增长36.68%，毛利率13.40%，同比增加2.64个百分点
• 半潜船：营业收入14.28亿元，同比增长23.04%，毛利率24.31%，同比增加9.80个百分点
• 木材船：营业收入2.41亿元，同比下降16.21%，毛利率-3.87%，同比减少21.86个百分点
• 沥青船：营业收入2.72亿元，同比增长9.86%，毛利率21.06%，同比增加1.82个百分点
• 汽车船：营业收入18.54亿元，同比增长439.87%，毛利率33.51%，同比减少7.15个百分点

船队期租水平

• 多用途船：期租水平15,452.43美元/天，同比增长3.78%
• 重吊船：期租水平20,122.85美元/天，同比增长3.66%
• 纸浆船：期租水平20,818.64美元/天，同比增长0.56%
• 半潜船：期租水平40,129.04美元/天，同比增长38.69%
• 木材船：期租水平8,630.17美元/天，同比下降23.88%
• 沥青船：期租水平11,564.74美元/天，同比增长2.29%
• 汽车船：期租水平53,049.58美元/天，同比增长67.29%

主要财务变动原因

• 营业收入：运力规模增加，航运业务收入增加
• 营业成本：船队规模和货运量增加导致航次运行费用、船舶折旧费等成本增加
• 营业税金及附加：经营规模增加，印花税等税费相应增加
• 财务费用：长期租赁船舶规模增加，租赁利息支出同比增加
• 投资收益：上年同期对远海汽车船股权由权益法转成本法确认了股权处置收益，本报告期无此项收益
• 公允价值变动收益：非流动金融资产公允价值变动收益减少
• 资产处置收益：无船舶处置收益
• 营业外收入：合同违约金收入同比减少
• 营业外支出：捐赠支出同比增加
• 所得税费用：利润总额增加，相应计提的所得税费用增加

非经常性损益

• 非经常性损益项目：-10,160,623.55元
• 主要项目：
  • 非流动性资产处置损益：51,272.09元
  • 政府补助：7,257,763.74元
  • 非金融资产公允价值变动损益：-12,496,463.49元
  • 其他营业外收入和支出：-9,656,266.29元
  • 其他符合非经常性损益定义的损益项目：1,082,438.54元
  • 所得税影响额：-3,903,815.70元
  • 少数股东权益影响额：303,183.84元

增发股票

公司于2025年3月17日完成非公开发行股票，发行597,269,624股，发行价格5.86元/股，募集资金34.9999999664亿元，扣除费用后净额34.7693379891亿元。

船队结构与市场

• 船队结构优化：公司累计接入28艘新船舶，运力规模增加约148万载重吨，船队呈现大型化、绿色智能化特点。
• 主要市场表现：
  • 多用途船和重吊船市场：期租水平上涨，项目货运输需求旺盛
  • 纸浆船市场：中国纸浆进口量增长，供应链稳定性提升
  • 半潜船市场：海工市场保持较高景气度，租金水平和使用率维持高位
  • 汽车船市场：中国汽车出口增长，运力有所缓解但仍不足
  • 沥青船市场：亚太需求缓慢复苏，欧洲需求回暖，美洲供需稳定

公司战略与竞争优势

• 战略愿景：“打造全球领先的特种船公司，实现向‘产业链经营者’和‘整体解决方案提供者’转变”
• 核心竞争力：
  • 历史积淀铸就行业标杆
  • 多型组合覆盖特种需求
  • 货运技术攻克运输难点
  • 海外网点辐射全球业务
  • 安全体系护航零损运输
  • AI数智化重构全链效率
  • 科技创新促进绿色转型

股权结构与子公司情况

• 主要子公司：
  • 中远航运（香港）投资发展有限公司：注册资本43,000万美元，拥有21艘船舶，计81.53万载重吨
  • 广州远洋运输有限公司：拥有12艘船舶，计9.43万载重吨
  • 洋浦中远海运特种运输有限公司：拥有3艘船舶，计13.44万载重吨
  • 广州远海特种运输有限公司：拥有1艘船舶，计2.86万载重吨
  • 广州远海汽车船运输有限公司：拥有2艘船舶，计3.26万载重吨
  • 中远海运特种运输（东南亚）有限公司：拥有20艘船舶，计57.63万载重吨

风险与应对措施

• 航运市场波动风险：全球经济复苏不确定性，国际贸易摩擦、地缘政治冲突、全球性通胀压力等，公司采取灵活有效的应对策略，保障运营稳定性。
• 航运绿色脱碳要求升级：IMO净零排放框架加速落地，公司加大科研投入，积极落实“双碳”行动，改进船舶CII评级，推进数智协同发展，优化碳排能耗数据收集平台。

投资与股东回报

• 利润分配预案：无
• 股东回报：公司高度重视股东回报，连续5年进行现金分红，股利支付率均高于30%，并逐年提升。2025年上半年审议通过2024年年度利润分配方案，现金分红比例超50%，股息率超4%，入选中国上市公司协会2025年上市公司现金分红·股利支付率榜单第48名。

公司治理与社会责任

• 公司治理：公司持续优化治理体系，落实新《公司法》要求，完成1名外部董事选举，完善治理结构。
• 社会责任：公司扎实推进乡村振兴工作，定向捐赠300万元用于定点帮扶、对口支援及相关社会公益慈善事业；同时开展消费帮扶，采购当地农产品近150万元，助力拓宽销售渠道。

总结

中远海特在2025年上半年展现出强劲的经营韧性，通过船队优化和业务结构调整，实现营业收入和净利润的显著增长。公司具备全球领先的特种船队和广泛的国际业务网络，同时积极应对航运市场波动和绿色脱碳挑战，强化科研创新和可持续发展。公司持续优化治理结构，提升股东回报，履行社会责任，为实现“十四五”战略目标和科学规划“十五五”发展蓝图奠定了坚实基础。