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国泰君安期货商品研究晨报（2025年02月24日）

商品走势概览

• 黄金：价格创历史新高。
• 白银：跟随黄金回升。
• 铜：缺乏明确驱动因素，呈现震荡状态。
• 铝：处于区间调整中，等待旺季到来的验证。
• 氧化铝：低位震荡。
• 锌：持续横盘整理。
• 铅：震荡运行。
• 镍：短期内难突破区间震荡，库存与矿端预期博弈。
• 不锈钢：单边窄幅震荡，结构矛盾突出。
• 锡：夜盘跳空高开。
• 工业硅、多晶硅、碳酸锂：基本面偏弱，价格震荡或弱势运行。
• 铁矿石、螺纹钢、热轧卷板：供需趋于稳定或改善，呈现震荡或偏强态势。
• 焦炭、焦煤、动力煤：受到供需变化影响，呈现宽幅震荡或偏弱震荡。
• 玻璃、橡胶、合成橡胶：震荡运行，部分偏弱。
• 沥青、LLDPE、PP、烧碱、纸浆、原木、甲醇、尿素、苯乙烯、纯碱、LPG、PVC、燃料油：各有震荡、偏强或偏弱走势。

核心观点与策略建议

• 趋势强度：各商品根据当日走势被标记为“强弱”、“趋势强度”，用以判断当日价格波动趋势。
• 基本面分析：强调数据的跟踪与来源，指出供需矛盾与库存变化。
• 重要新闻事件：如铅价与制造业PMI走势、锌矿产量爬坡进展、原糖产区降水及产量状况、国内食糖进口等，均为观点的支撑。

免责条款

本报告分析基于公开数据，不构成投资建议。投资者自行承担风险。

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