> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结（2026年第59期） ## 一、核心内容概览 本期晨会主要围绕全球及国内商品市场行情、宏观要闻以及主要品种的操作策略进行分析，重点包括外盘、国内商品指数、宏观政策动向、主要商品走势及投资建议等方面。 --- ## 二、主要宏观要闻 1. **中东局势**：美国考虑从伊朗撤军，但伊朗表示不会开放霍尔木兹海峡，局势仍存不确定性。 2. **美国国内政策**：特朗普称对伊朗战事取得“压倒性胜利”，计划未来几周对伊朗发动猛烈打击，引发市场避险情绪升温。 3. **中国政策动向**： - 国务院总理李强强调能源安全新战略，推动绿电供给与新型电网建设。 - 多部门联合推进科技金融发展，增强对科技创新领域的金融支持。 - 税务部门通报“开票经济”治理成效，强调打击虚假研发与政策骗补行为。 - 高技术产业销售收入同比增长14.6%，显示产业竞争力提升。 --- ## 三、主要商品走势分析 ### 1. 外盘表现 | 品种 | 4月28日 | 4月1日 | 涨跌 | 涨跌幅/% | |--------------|---------|--------|------|----------| | COMEX黄金 | 4,702.70| 4,784.60| -81.90 | -1.712 | | COMEX白银 | 73.17 | 75.20 | -2.030 | -2.699 | | ICE11号糖 | 14.96 | 15.24 | -0.280 | -1.837 | | ICE2号棉花 | 70.88 | 70.70 | 0.180 | 0.255 | | CBOT大豆 | 1,162.75| 1,167.25| -4.50 | -0.386 | | CBOT豆粕 | 315.20 | 317.90 | -2.70 | -0.849 | | CBOT豆油 | 69.00 | 67.01 | 1.990 | 2.970 | | NYMEX原油 | 112.06 | 98.91 | 13.150 | 13.295 | | ICE布油 | 109.24 | 100.24 | 9.0 | 8.978 | **主要观点**： - 外盘整体偏弱，黄金、白银、糖等品种下跌，原油大幅上涨。 - 原油价格受中东局势影响显著，带动相关商品价格波动。 --- ### 2. 国内商品表现 #### 农产品 | 品种 | 4月28日 | 4月1日 | 涨跌 | 涨跌幅/% | |--------------|---------|--------|------|----------| | 白糖 | 5365 | 5340-5383 | +0.17% | - | | 玉米 | 2356 | 2345-2358 | +0.26% | - | | 花生 | 8062 | 8000 | +0.62% | - | | 生猪 | 9.37元/公斤 | - | -0.08元/公斤 | - | | 鸡蛋 | 3.0元/斤 | - | 稳中偏强 | - | | 红枣 | 9500元/吨 | - | - | - | | 棉花 | 15230元/吨 | - | -0.10% | - | **主要观点**： - **白糖**：受国际原油上涨及巴西制醇预期影响，价格企稳偏强，短期震荡，建议逢低试多。 - **玉米**：供应压力显现，价格震荡，关注2345元支撑。 - **花生**：现货偏弱，价格震荡，建议观望或区间操作。 - **生猪**：价格持续下跌，受供应充足及需求疲软影响，短期继续寻底。 - **鸡蛋**：现货反弹，但短期难改供大于求格局，建议短空为主。 - **红枣**：价格底部震荡，不建议抄底。 - **棉花**：价格震荡，受需求预期及进口政策影响，建议区间操作。 #### 能源化工 | 品种 | 4月28日 | 4月1日 | 涨跌 | 涨跌幅/% | |--------------|---------|--------|------|----------| | 烧碱 | 737元/吨 | - | +0 | - | | 焦煤 | 1510元 | - | - | - | | 焦炭 | 1390元 | - | - | - | | 双胶纸 | 4052元/吨 | - | -0.10% | - | | 尿素 | 1810-1840元/吨 | - | +0 | - | **主要观点**： - **烧碱**：价格稳中偏强，但需警惕近月合约回调风险。 - **双焦**：焦煤支撑关注1000-1050元，焦炭关注1600元，短期震荡。 - **双胶纸**：价格逼近4000元支撑，若跌破则下行空间打开，建议观望或轻仓试空。 - **尿素**：价格稳中偏强，短期关注1780-1950元运行区间。 #### 有色金属 | 品种 | 4月28日 | 4月1日 | 涨跌 | 涨跌幅/% | |--------------|---------|--------|------|----------| | 黄金 | 1,036.64 | 1,023.78 | +12.86 | +1.256% | | 白银 | 18,010.00 | 17,621.00 | +389.0 | +2.208% | | 铜 | 96,150.00 | 95,880.00 | +270.0 | +0.282% | | 铝 | 24,710.00 | 24,720.00 | -10.0 | -0.040% | | 锌 | 23,645.00 | 23,600.00 | +45.0 | +0.191% | | 锡 | 366,040.00 | 360,820.00 | +5220.0 | +1.447% | | 铅 | 16,750.00 | 16,695.00 | +55.0 | +0.329% | | 氧化铝 | 2788元/吨 | - | +0 | +0.108% | | 螺纹钢 | 3096元/吨 | - | -10.0 | -0.322% | | 热卷 | 3284元/吨 | - | +7.0 | +0.214% | | 铁合金 | - | - | - | - | | 碳酸锂 | 159140元/吨 | - | +0.33% | - | **主要观点**： - **金银**：受地缘政治冲突与美元走强影响，价格高位震荡，波动较大，需警惕风险。 - **铜铝**：铜铝比价或继续回落，铜铝价格受宏观数据影响，需关注供需变化。 - **氧化铝**：国内供应压力仍存，价格重回低位震荡。 - **螺纹钢/热卷**：短期震荡，螺纹钢关注3050元支撑，热卷关注3200元支撑。 - **碳酸锂**：价格波动剧烈，短期关注155000-156000元支撑，操作上建议轻仓试多。 --- ## 四、金融期权与股指分析 ### 1. 股指期权 - A股三大指数集体回调，市场情绪低迷，成交额降至2万亿元以下。 - 沪深300、上证50、中证1000股指期货均出现贴水，隐含波动率升高。 - 技术面显示沪指面临半年线压力，需放量阳线突破才能确认底部。 - 操作建议：轻仓参与反弹，等待量能确认后再积极应对。 ### 2. 期权策略 - 趋势投资者关注品种间强弱套利机会。 - 波动率投资者可考虑在标的下跌时做多波动率，上涨时做空波动率。 --- ## 五、关键信息 - **地缘政治风险**：中东局势持续紧张，影响全球市场情绪。 - **宏观政策**：中美政策动向对市场有重要影响，特别是美国对伊朗的态度与国内科技金融支持。 - **市场情绪**：投资者避险情绪升温，风险偏好下降。 - **商品价格波动**：部分商品如白糖、碳酸锂、黄金等出现较大波动，需谨慎操作。 --- ## 六、操作建议 - **农产品**：白糖、棉花可考虑逢低试多，鸡蛋、红枣维持偏空操作，花生区间交易。 - **能源化工**：烧碱、尿素偏强震荡，关注支撑位；双胶纸、双焦短期震荡，注意回调风险。 - **有色金属**：氧化铝、螺纹钢、热卷震荡，关注支撑位；碳酸锂短期偏多。 - **金融期权**：趋势投资者可关注强弱套利机会，波动率投资者可结合市场走势操作。 --- ## 七、免责条款 本报告仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性与完整性。投资者应独立判断，谨慎操作。