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晨会纪要总结（2026年第59期）

一、核心内容概览

本期晨会主要围绕全球及国内商品市场行情、宏观要闻以及主要品种的操作策略进行分析，重点包括外盘、国内商品指数、宏观政策动向、主要商品走势及投资建议等方面。

二、主要宏观要闻

1. 中东局势：美国考虑从伊朗撤军，但伊朗表示不会开放霍尔木兹海峡，局势仍存不确定性。
2. 美国国内政策：特朗普称对伊朗战事取得“压倒性胜利”，计划未来几周对伊朗发动猛烈打击，引发市场避险情绪升温。
3. 中国政策动向：
   • 国务院总理李强强调能源安全新战略，推动绿电供给与新型电网建设。
   • 多部门联合推进科技金融发展，增强对科技创新领域的金融支持。
   • 税务部门通报“开票经济”治理成效，强调打击虚假研发与政策骗补行为。
   • 高技术产业销售收入同比增长14.6%，显示产业竞争力提升。

三、主要商品走势分析

1. 外盘表现

主要观点：

• 外盘整体偏弱，黄金、白银、糖等品种下跌，原油大幅上涨。
• 原油价格受中东局势影响显著，带动相关商品价格波动。

2. 国内商品表现

农产品

主要观点：

• 白糖：受国际原油上涨及巴西制醇预期影响，价格企稳偏强，短期震荡，建议逢低试多。
• 玉米：供应压力显现，价格震荡，关注2345元支撑。
• 花生：现货偏弱，价格震荡，建议观望或区间操作。
• 生猪：价格持续下跌，受供应充足及需求疲软影响，短期继续寻底。
• 鸡蛋：现货反弹，但短期难改供大于求格局，建议短空为主。
• 红枣：价格底部震荡，不建议抄底。
• 棉花：价格震荡，受需求预期及进口政策影响，建议区间操作。

能源化工

主要观点：

• 烧碱：价格稳中偏强，但需警惕近月合约回调风险。
• 双焦：焦煤支撑关注1000-1050元，焦炭关注1600元，短期震荡。
• 双胶纸：价格逼近4000元支撑，若跌破则下行空间打开，建议观望或轻仓试空。
• 尿素：价格稳中偏强，短期关注1780-1950元运行区间。

有色金属

主要观点：

• 金银：受地缘政治冲突与美元走强影响，价格高位震荡，波动较大，需警惕风险。
• 铜铝：铜铝比价或继续回落，铜铝价格受宏观数据影响，需关注供需变化。
• 氧化铝：国内供应压力仍存，价格重回低位震荡。
• 螺纹钢/热卷：短期震荡，螺纹钢关注3050元支撑，热卷关注3200元支撑。
• 碳酸锂：价格波动剧烈，短期关注155000-156000元支撑，操作上建议轻仓试多。

四、金融期权与股指分析

1. 股指期权

• A股三大指数集体回调，市场情绪低迷，成交额降至2万亿元以下。
• 沪深300、上证50、中证1000股指期货均出现贴水，隐含波动率升高。
• 技术面显示沪指面临半年线压力，需放量阳线突破才能确认底部。
• 操作建议：轻仓参与反弹，等待量能确认后再积极应对。

2. 期权策略

• 趋势投资者关注品种间强弱套利机会。
• 波动率投资者可考虑在标的下跌时做多波动率，上涨时做空波动率。

五、关键信息

• 地缘政治风险：中东局势持续紧张，影响全球市场情绪。
• 宏观政策：中美政策动向对市场有重要影响，特别是美国对伊朗的态度与国内科技金融支持。
• 市场情绪：投资者避险情绪升温，风险偏好下降。
• 商品价格波动：部分商品如白糖、碳酸锂、黄金等出现较大波动，需谨慎操作。

六、操作建议

• 农产品：白糖、棉花可考虑逢低试多，鸡蛋、红枣维持偏空操作，花生区间交易。
• 能源化工：烧碱、尿素偏强震荡，关注支撑位；双胶纸、双焦短期震荡，注意回调风险。
• 有色金属：氧化铝、螺纹钢、热卷震荡，关注支撑位；碳酸锂短期偏多。
• 金融期权：趋势投资者可关注强弱套利机会，波动率投资者可结合市场走势操作。

七、免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性与完整性。投资者应独立判断，谨慎操作。