20221016-山西证券-新股周报_关注新股开板估值下移为二级市场带来的机会_12页_918kb

新股研究周报总结（2022.10.17-2022.10.21）

核心内容

本周A股市场新股整体活跃度大幅回升，共计7只新股上市。2022年1月至今，A股市场共计上市276只新股（不含北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值为-15.68%（前值-19.96%）。其中，63只新股录得正涨幅，平均正涨幅为34.13%（前值39.46%）；212只新股录得负涨幅，平均负涨幅为-30.48%（前值-32.12%）。已开板新股中，有228只股票录得正涨幅，占比达82.9%（前值16.1%）。

主要观点

1. 新股市场估值与表现变化

• Wind近端次新股指数：较创业板估值周环比下降，指数成分股估值中枢较之前一周下降，而创业板估值中枢上升。
• 科创板：
  • 10月份首发PE（摊薄）为41.91倍，较9月份的75.25倍下降。
  • 新股首日涨幅为7.36%，较9月份的7.82%下降。
  • 新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）为41.30倍，较9月份的47.11倍下降。
• 创业板：
  • 10月份首发PE（摊薄）为35.58倍，较9月份的38.13倍下降。
  • 新股首日涨幅为113.55%，较9月份的10.57%上升。
  • 新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）为81.73倍，较9月份的42.53倍上升。
• 沪深主板：
  • 10月份新股首日涨幅为44%，较9月份的85.97%下降。
  • 新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）为24.13倍，较9月份的32.33倍下降。

2. 重点已上市新股表现

以下新股表现突出，涨幅超过20%：

• 微电生理-U
• 中科江南
• 超卓航科
• 三维天地
• 骄成超声
• 富创精密
• 宇邦新材
• 麦澜德
• 美好医疗
• 毕得医药
• 望变电气
• 华大智造

此外，部分新股涨幅超过15%，包括：

• 弘业期货
• 振华风光
• 联影医疗
• 普源精电-U
• 华宝新能
• 龙芯中科
• 博菲电气
• 五洲医疗
• 中亦科技

3. 重点已上市新股详细信息

以下为2022年已上市重点新股及其核心信息：

4. 待上市重点新股梳理

• 华厦眼科：
  • 公司于10月19日开展询价，拟公开发行6000万股，占发行后总股本的10.71%，拟募集资金7.79亿元。
  • 2021年收入30.64亿元（同比增长21.9%），净利润4.55亿元（同比增长36%）。
  • 2022年1-9月收入预计25.2亿元至25.4亿元（同比增长10.02%至10.89%），净利润预计3.95亿元至4.05亿元（同比增长17.34%至20.31%）。
  • 公司成立于2004年，提供眼科全科诊疗服务，覆盖17个省及46个城市，辐射华东、华中、华南、西南、华北等地区。
  • 2022年1-6月，眼科医疗业务收入占比87.81%，配镜业务占比11.60%，药店业务占比0.59%。
  • 公司已在国内开设57家眼科专科医院，其中18家处于亏损状态。
  • 厦门大学附属厦门眼科中心为国家三级甲等专科医院，并设有博士后科研工作站和院士专家工作站。
  • 公司核定床位数为3,603张，实际开放床位数为2,951张。
  • 2021年年门诊量达167.14万人次，国内已开设23家视光中心。

关键信息

• 市场表现：本周新股市场活跃度回升，已开板新股中82.9%录得正涨幅。
• 估值变化：科创板新股首日涨幅和开板估值继续下降，而创业板新股首日涨幅上升。
• 重点个股：富创精密、骄成超声、德邦科技、华大智造、联影医疗、海光信息、华大九天、龙芯中科、中复神鹰、长光华芯、和元生物、华秦科技、晶科能源、天岳先进等表现突出。
• 待上市个股：华厦眼科值得关注，其业务覆盖广泛，市场前景良好。
• 风险提示：包括新股大幅波动、业绩不达预期、历史数据不能预测未来、系统性风险等。