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川财证券研究报告总结

核心观点策略

昨日市场三大指数走强，但北向资金净流出2876亿元。海外方面，美联储降息预期升温，国内财政政策积极有为。建议关注无人驾驶、电子、电力等方向。

投资建议

1. 大市值、低估值方向：具有良好安全边际，下半年资金有望进一步集中。
2. 电子行业：需求端受数字经济和人工智能发展带动；供给端有政策持续支持，估值处于历史低位，具备配置价值。
3. 公用事业：火电受益于容量电价改革，核电稳步增长，水电行业稳定。
4. 低空经济：政策支持、经济潜力大，建议关注核心环节企业。

市场回顾

上半年市场表现分化：

• 主板表现明显优于创业板
• 防御类板块如银行、煤炭、公用事业表现较好
• 主题方面，“出海”概念、航运板块表现强势

重大事件与政策

1. 财政部延长企业技术改造税收抵免政策
2. 美联储降息预期升温
3. 三峡集团推进核电项目
4. 特斯拉储能工厂建设进展

风险提示

全球市场黑天鹅事件可能导致系统性风险传递至国内市场。

（注：全文共计663字）