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报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本文档为一份投资策略报告，涵盖中国、印尼、马来西亚、新加坡和泰国市场，提供股票推荐、市场分析、关键假设、公司更新及估值信息等内容。重点在于对特定股票的分析、投资建议以及市场动态的预测。

主要观点与关键信息

中国（China）

Alpha Picks：推荐买入CSPC（1093 HK）和Nine Dragons Paper（2689 HK），并关闭CPMC（906 HK）和Ctrip（CTRP US）的持仓。
Baosteel (600019 CH)：长期看好，目标价为Rmb11.25，基于其高盈利能力和行业地位。
China Molybdenum Co (3993 HK)：维持买入建议，目标价为HK$6.78，钴价因电动汽车需求和供应短缺持续上涨。
Shineway (2877 HK)：因流感爆发和新药纳入医保目录，预期2018年业绩强劲，目标价为HK$14.09。
YOFC (6869 HK)：因光纤电缆需求增长，预期表现良好，目标价为HK$40.40。
Great Wall Motor (2333 HK)：维持卖出建议，因业绩预期不佳和行业竞争加剧。

印尼（Indonesia）

Alpha Picks：加入TOWR和JSMR，移除ADHI和WTON。
市场表现：2018年2月，低估值股票表现优于大盘。

马来西亚（Malaysia）

CPO预测：2018年CPO产量预计增加340万吨，但价格前景悲观，预期CPO ASP为RM2,400/吨。
Globetronics Technology (GTB MK)：短期股价可能受业绩不佳影响，但中长期前景乐观。

新加坡（Singapore）

房地产：REIT ETFs的增加将推动S-REITs发展。

泰国（Thailand）

Thai Vegetable Oil (TVO TB)：4Q17业绩改善，升级为买入建议。

关键假设

国家/地区	2016	2017F	2018F
US	1.5	2.5	2.5
Euro Zone	1.8	2.2	1.9
Japan	0.9	1.6	1.8
Singapore	2.0	3.3	2.5
Malaysia	4.2	5.8	5.0
Thailand	3.2	3.8	3.9
Indonesia	5.0	5.1	5.3
Hong Kong	2.0	3.7	2.8
China	6.7	6.9	6.4

CPO：预计2018年产量为340万吨，价格预期为RM2,400/吨。
Brent Crude：预计2018年均价为61美元/桶，2019年为63美元/桶。

股票表现与估值

公司	Ticker	推荐	当前价格 (LC$)	目标价 (LC$)	目标价涨幅 (%)	2017年PE	2018年PE	2019年PE	ROE (%)	市值 (LC$m)	价格/净值 (x)
Baosteel	600019 CH	BUY	9.51	11.25	+12.5%	100.9	85.3	33.9	10.0	211,770	1.3
CSPC	1093 HK	BUY	17.24	20.10	+11.7%	23.5	38.3	30.4	23.7	107,630	8.6
Nine Dragons Paper	2689 HK	BUY	13.28	18.50	+33.3%	19.0	11.1	8.4	19.1	61,967	1.5
Shineway	2877 HK	BUY	11.02	14.09	+26.3%	11.1	18.3	14.9	7.1	9,114	1.3
YOFC	6869 HK	BUY	30.50	40.40	+18.1%	24.9	14.7	11.3	25.6	20,800	3.4
Great Wall Motor	2333 HK	SELL	9.23	4.70	-49.1%	6.9	14.1	14.6	10.7	28,609	1.8

公司更新与催化剂

China Molybdenum Co (3993 HK)

催化剂：
- 钴价因电动汽车需求和供应短缺继续上涨。
- DR Congo可能提高钴的税率，进一步推高钴价。
- Apple正与矿商洽谈长期钴供应协议。
市场影响：钴市场将持续强劲，预计2017-2019年钴需求年复合增长率（CAGR）为11%。

CSPC (1093 HK)

催化剂：NBP和Jinyouli的医院端销售数据超预期，预计2018年业绩继续增长。
业绩预期：4Q17和1Q18业绩将优于预期。

Nine Dragons Paper (2689 HK)

催化剂：容器板纸价格上涨，环保政策收紧导致小厂关停，进口OCC配额收紧。
业绩表现：1HFY18净利润同比增长126%，主要因ASP上涨。

Shineway Pharma (2877 HK)

催化剂：流感爆发推动药品销售，三款药物纳入医保目录。
业绩预期：2018年收入增长预计为28.1%、22%和60%。

YOFC (6869 HK)

催化剂：政府加强光纤网络建设，中国移动将公布1H18光纤电缆招标结果。
业绩预期：2017年业绩良好，2018年展望积极。

Great Wall Motor (2333 HK)

催化剂：1Q18业绩不佳，主要因毛利率下降。
业绩预期：预计1Q18净利润同比下降8%和16%。

重要市场事件

3月13日：UOB Kay Hian在台湾举办东盟会议。
3月16日：与Xin Point Holdings（1571 HK）举行企业路线图会议。
4月4日：与China Shineway举行路演。
4月10-11日：Pharmaceutical Group（2877 HK）在上海举办路演。

风险提示

钴市场风险：新科技趋势可能导致需求下降。
行业风险：竞争加剧、政策不确定性。
其他风险：汇率波动、铜需求疲软、电动汽车发展缓慢等。

总结

文档详细分析了中国、印尼、马来西亚、新加坡和泰国的市场策略、公司更新及投资建议，重点推荐了CSPC、Nine Dragons Paper、Baosteel、Shineway和YOFC等股票，同时对Great Wall Motor采取卖出策略。此外，钴价因电动汽车需求和供应短缺持续上涨，对中国Molybdenum等公司构成利好。整体来看，报告强调了市场趋势、行业动态和公司基本面，为投资者提供了详尽的决策依据。

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