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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告总结了2018年11月2日周五及本周中国和全球市场的表现，分析了市场上涨的主要驱动因素，并对未来的市场走势进行了展望。报告指出，尽管周五欧美股市出现下跌，但本周整体呈现上涨趋势，尤其是道指和纳指创下单周涨幅新高。同时，中国A股市场在利好政策推动下表现活跃，成交量放大，北向资金净流入，市场情绪回暖。

主要观点

• A股市场反弹可期：中国股市在利好政策推动下出现连续上涨，中小创指数涨幅显著，市场情绪积极。
• 政策利好支撑市场：国务院常务会议推出多项促进就业的政策，央行发布《中国金融稳定报告（2018）》，强调金融体系稳健，流动性支持加强。
• 贸易战缓和提振信心：中美经贸关系有所缓和，市场对贸易战风险的担忧缓解，提振了投资者信心。
• 海外股市表现分化：欧美股市本周整体上涨，但周五出现回调；亚太股市受贸易缓和影响，普遍上涨。

关键信息

国内市场表现

• 指数表现：

  • 上证综指：2676.48点，上涨2.70%
  • 深证成指：7867.54点，上涨3.96%
  • 沪深300：3290.25点，上涨3.56%
  • 中小板指：5317.61点，上涨4.72%
  • 创业板指：1348.28点，上涨4.82%
  • 香港恒生：26486.35点，上涨4.21%
  • 恒生中国：10687.77点，上涨3.97%

• 成交量：两市成交量达4476亿，较前一日大幅增加。

• 行业表现：29个中信一级行业普涨，大消费板块（如餐饮、食品饮料）和科技板块表现活跃，白酒股大涨6.26%。

• 北向资金：持续净流入，显示外资对中国市场的信心增强。

海外市场表现

• 欧美股市：

  • 道指：本周上涨2.36%，创6月份以来最大单周涨幅；周五下跌0.43%。
  • 纳指：本周上涨2.65%，创5月份以来最大单周涨幅；周五下跌1.04%。
  • 标普500：本周上涨2.42%，创3月份以来最大单周涨幅；周五下跌0.63%。
  • 泛欧斯托克600：本周上涨3.4%，创自2016年12月以来的单周最佳表现。

• 个股表现：

  • 苹果：周五下跌6.6%，创近三个月新低，因iPhone销量不及预期。
  • 星巴克：周五上涨9.7%，创纪录新高，因财报利好。
  • 赛门铁克：第二财季每股收益高于预期。
  • 卡夫亨氏：第三财季每股收益低于预期，收跌9.7%。

• 亚太市场：

  • 韩国综合指数上涨3.5%，创2011年以来最大单日涨幅。
  • 日经225指数上涨2.6%。
  • 香港恒指上涨4.21%，创近7年最大单日涨幅。

驱动因素分析

1. 政策利好：

   • 国务院推出多项促进就业的措施，包括失业保险费返还、创业支持、技能培训补贴等。
   • 央行强调流动性支持，发布《中国金融稳定报告（2018）》，肯定金融体系稳健性。

2. 市场情绪回暖：

   • 中国A股市场成交量放大，北向资金净流入，市场情绪积极。
   • 贸易战缓和迹象提振投资者信心，推动市场反弹。

3. 经济数据支撑：

   • 美国非农就业数据强劲，显示就业市场稳健，可能推动美联储继续加息。
   • 韩国、日本、澳大利亚等亚太国家股市因贸易缓和而上涨。

4. 行业表现：

   • 大消费板块（如白酒、食品饮料）领涨，科技板块活跃。
   • 欧洲汽车股指数因贸易磋商进展而上涨，奢侈品板块受评级上调影响表现强劲。

未来展望

• 中国股市：在利好政策和市场情绪回暖的推动下，预计2019年市场将保持稳健，政策灵活性和前瞻性增强，金融改革和开放步伐加快。
• 海外市场：尽管周五欧美股市回调，但本周整体表现积极，预计全球市场在贸易缓和和经济数据支撑下将继续上涨。
• 风险提示：全球经济和金融市场仍存在较大不确定性，部分结构性金融风险仍需逐步化解。

投资建议

• 行业建议：大消费、科技板块表现活跃，可重点关注。
• 个股建议：关注受益于贸易缓和的汽车和奢侈品板块，以及业绩超预期的公司如星巴克。
• 策略建议：在市场情绪回暖、政策利好支撑的背景下，可适当参与市场反弹，但需注意潜在风险。

投资评级定义

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• 本报告由袁晨分析师独立撰写，具有证券投资咨询执业资格。
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