华为汽车系列之二_12页_867kb

证券研究报告总结：华为汽车产业链发展与合作分析

核心内容

华为于2020年4月23日发布HUAWEI HiCharger直流快充模块，作为其智能电动业务的重要进展，标志着华为在汽车产业链中的进一步布局。该产品支持30kW（国内）和20kW（海外）功率，具备高功率密度、高效率、高可靠性、低噪音等优势，年平均失效率仅为0.6%，远低于行业平均水平。通过该模块，华为为充电基础设施行业提供高效、智能、可演进的解决方案，助力行业良性发展。

主要观点

1. 华为汽车业务定位
   华为定位于“汽车的增量部件供应商”，专注于智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能电动及智能车云五大业务板块，构建了完整的“端-管-云”体系。

2. 解决行业痛点
   充电运营市场面临设备生命周期短、运维成本高、效率低、噪音大等问题。HUAWEI HiCharger通过全灌胶、全隔离技术，提升模块在恶劣环境下的可靠性；通过智能运维与OTA升级，降低人工维护成本；通过静音模式，改善场站选址与用户体验。

3. 技术优势与行业影响
   华为凭借30余年电力电子经验与ICT网络安全技术，确保充电设施的安全性与稳定性。其产品支持300-1000V全段恒功率输出，适应未来高压快充趋势。华为的入局有望推动国内智能汽车关键要素国产化，带动产业链上下游企业协同发展。

4. 合作布局与生态构建
   华为与多家整车企业（如上汽、长城、比亚迪、江淮、东风、一汽、北汽新能源、福田、沃尔沃、奥迪等）建立合作关系，并与宁德时代、四维图新、中科创达、德赛西威等企业形成产业链协同。此外，华为还与通信运营商、测试平台、大数据企业等展开合作，推动智能网联和智能车云的发展。

5. 投资建议
   建议关注与华为有或潜在合作的产业链企业，包括：

   • 中国汽研：智能网联测试与标准制定龙头，具备技术储备与检测数据优势，维持“买入”评级。
   • 宁德时代：新能源电池龙头，市占率持续提升，与华为合作拓展智能电动领域，维持“增持”评级。
   • 德赛西威：智能座舱龙头企业，受益于车机系统升级，长期布局ADAS与智能驾驶，维持“增持”评级。
   • 四维图新：高精度地图龙头，与华为合作智能驾驶与车联网，建议关注。

关键信息

• HUAWEI HiCharger特点：支持300-1000V恒功率输出，同尺寸扩容，效率达96.40%-96.55%，年失效率0.6%。
• 行业挑战：充电设施存在便利性差、安全性不足、质量问题频发、可演进性差等问题。
• 华为技术优势：高功率密度（58.6W/in³）、高可靠性、智能化运维、低噪音设计。
• 合作企业与项目：
  • 整车企业：上汽、长城、比亚迪、江淮、东风、一汽、北汽新能源、福田、沃尔沃、奥迪等。
  • 智能电动：宁德时代、小康股份。
  • 智能驾驶：四维图新、祥鑫科技。
  • 智能座舱：德赛西威、航盛电子、上海博泰。
  • 智能网联与车云：启明信息、中国移动、中国汽研、千方科技、裕太车通、上海博泰等。
• 投资评级：整体对行业“超配”，对重点企业“买入”或“增持”。

风险提示

• 汽车行业景气度下行风险。
• 华为智能汽车业务推进不及预期。

附表：重点公司盈利预测及估值（摘要）

总结

华为通过HUAWEI HiCharger的发布，进一步巩固其在智能电动领域的地位，推动新能源汽车充电基础设施的升级与智能化。其“端-管-云”体系已覆盖多个业务板块，并与多家整车企业及核心零部件企业形成战略合作，为国内智能汽车生态带来积极影响。在行业竞争加剧与技术演进背景下，华为的入局将有助于提升产业链整体技术水平与国产化率，相关合作企业值得关注。