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2025年3月21日甲醇市场周报总结

核心内容概览

本周国内甲醇市场整体呈现震荡整理态势，受中东装置恢复及港口库存持续去库的影响，市场交投氛围有所转弱，但沿海市场因基差走强而表现相对坚挺。同时，国内甲醇产量及开工率因检修、减产影响而小幅下降，下游需求保持稳定，企业库存持续下降。

主要观点

• 市场走势：国内甲醇市场震荡整理，港口库存大幅去库，支撑沿海市场基差走强。
• 产量与开工率：国内甲醇检修、减产涉及产能多于恢复，导致产能利用率下降。
• 价差变动：华东与西北价差扩大，进口利润上升，但进口量环比大幅下滑。
• 下游需求：甲醇制烯烃行业开工率有所下调，但部分装置重启后恢复满负荷运行。

关键信息

1. 周度要点小结

• 行情回顾：
  • 国内甲醇市场震荡整理，受中东装置恢复消息影响，市场交投氛围转弱。
  • 港口甲醇库存继续大幅去库，支撑沿海市场基差走强。
• 行情展望：
  • 国内甲醇产量小幅下降，检修、减产涉及产能多于恢复。
  • 下游逢低补货成交尚可，企业库存进一步下降。
  • 港口显性外轮卸货维持低位，但华东地区提货量明显增加。
  • 伊朗装置开工负荷较低，近期或陆续重启，需关注重启时间。
  • 陕西蒲城烯烃装置停车，导致国内甲醇制烯烃行业开工率环比下降。
  • 华东烯烃装置重启后恢复满负荷运行，MTO开工提升至高位。
• 策略建议：
  • MA2505合约短线建议在2520-2580区间交易。

2. 期现市场

• 期货价格走势：
  • 郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价下跌1.43%。
• 跨期价差：
  • 截止3月20日，MA5-9价差为131。
• 持仓分析：
  • 甲醇前20名净多单趋势变化显示市场参与者情绪有所波动。
• 仓单走势：
  • 截至3月20日，郑州甲醇仓单为8860张，较上周减少1060张。

3. 现货市场情况

• 外盘价格走势：
  • 甲醇CFR中国主港价格为306元/吨，较上周上涨4元/吨。
  • 东南亚与中国主港价差为62美元/吨，较上周下降6美元/吨。
• 国内现货价格走势：
  • 华东太仓地区主流价2705元/吨，较上周上涨35元/吨。
  • 西北内蒙古地区主流价2237.5元/吨，较上周下降2.5元/吨。
• 价差变动：
  • 华东与西北价差扩大至467.5元/吨，较上周上涨37.5元/吨。
• 国内甲醇基差变动：
  • 截至3月20日，郑州甲醇基差为138.5元/吨，较上周上涨59.5元/吨。

4. 原料与成本

• 煤炭价格：
  • 秦皇岛动力煤5500大卡市场价为685元/吨，较上周持平。
• 天然气价格：
  • NYMEX天然气价格为3.96美元/百万英热单位，较上周下降0.08美元。

5. 产量与库存

• 国内甲醇产量：
  • 截至3月20日，中国甲醇产量为1853635吨，环比减少15490吨。
  • 装置产能利用率为85.27%，环比下降0.92%。
• 企业库存：
  • 截至3月19日，国内甲醇样本生产企业库存为34.54万吨，较上期减少3.73万吨，跌幅9.75%。
• 港口库存：
  • 截至3月19日，国内甲醇港口库存总量为80.01万吨，较上期减少11.09万吨。
  • 华东地区库存减少8.7万吨，华南地区库存减少2.39万吨。

6. 进口情况

• 进口量：
  • 2025年2月份我国甲醇进口量为56.18万吨，环比下跌46.10%。
  • 1-2月累计进口量为160.41万吨，同比下跌29.52%。
• 进口利润：
  • 截至3月20日，甲醇进口利润为29.93元/吨，较上周上涨27.6元/吨。

7. 下游开工率

• 传统下游：
  • 开工率维持稳定，但具体数据未详细列出。
• 甲醇制烯烃：
  • 装置产能利用率为89.31%，环比下降1.49%。
  • 陕西蒲城烯烃装置本周停车，导致行业开工率下调。

8. 制烯烃盘面利润

• 利润情况：
  • 截至3月20日，国内甲醇制烯烃盘面利润为-1223元/吨，较上周上涨57元/吨。

总结

本周国内甲醇市场在产量下降与港口库存去库的双重影响下，整体呈现震荡整理格局。华东地区因提货量增加，市场表现相对较强，而西北地区价格略有下降。外盘甲醇价格小幅上涨，但与国内价差有所收窄。进口利润上升，但进口量持续下滑。甲醇制烯烃行业开工率有所下调，但部分装置重启后恢复至高位，市场整体仍保持一定韧性。建议投资者关注MA2505合约在2520-2580区间内的交易机会。