20230822-冠通期货-尿素_高位上行动力放缓_期价震荡整理_4页

冠通研究尿素市场分析（2023年8月22日）

一、期货市场表现

• 【主力合约】2401合约低开后震荡下跌，最高2150元/吨，收盘2113元/吨，跌幅0.56%。
• 成交量与持仓量环比下降，多空席位变化显示看涨情绪放缓。
• 基差高位（山东地区407元/吨），但高价支撑压力加大。

二、供需动态

• 供应端：日产167万吨，环比增长0.2万吨；开工率70.9%，同比偏高。多套装置复产，供应同比增幅或继续扩大。
• 需求端：农需淡季采购低迷，复合肥及工业需求支撑有限；港口库存积压，出口询价明显减少。

三、价格走势分析

• 尿素工厂报价普跌，高端成交冷清，高价区域存在下行压力。
• 成本端煤炭价格回落，期价高位支撑减弱。
• 短期供需博弈加剧，基差模式延续，但涨势明显放缓，关注前高压力及潜在利好因素配合。

四、风险点提示

• 国际市场需求波动；
• 供应端检修计划影响；
• 成本端变化对期价支撑的变化。

本报告信息来源为公开资料，不构成投资建议。