20210823-华联期货-螺纹钢周报_需求逐渐改善_钢价筑底震荡_4页_922kb

螺纹钢周报总结

核心内容

本报告由研究员孙伟涛撰写，分析了当前螺纹钢市场的价格走势、供需变化及库存情况。报告指出，当前钢价受到宏观经济压力和需求疲软的影响，呈现高位回落态势，期现基差回归贴水。短期内钢价下行空间有限，随着市场情绪修复和需求逐步改善，钢价有望反弹。

主要观点

• 价格走势：本周钢材期现价格共振下行，期货价格由限产预期切换至弱需求现实，期现基差再度贴水。
• 供需格局：国内限产效果逐步显现，粗钢产量增速回落，但需求端因政策调控和疫情影响仍显疲软，整体呈现供需双弱格局。
• 市场情绪：钢价快速下跌反映出当前宏观压力和需求疲软的现实，但随着市场情绪修复，钢价持续下行空间有限。
• 未来预期：未来钢材需求旺季来临，仍有望驱动钢价再度上行。

操作建议

• 单边操作：建议在5000-5300区间内震荡操作。
• 套利操作：暂无套利机会。

关键关注及风险因素

• 产量变化：螺纹钢周度产量连续两周回升，短流程产量继续增加，预计下周仍有小幅增长。
• 政策变化：房地产和基建投资政策的调整可能对需求产生重要影响，需密切关注。
• 市场情绪：投资者情绪和市场预期的变化可能对价格产生较大影响。

基本面分析

1、价格/价差

• 本周螺纹钢期现价格共振下行，期货价格由限产预期切换至弱需求现实，期现基差回归贴水。
• 图1展示了现货价格走势，图2显示了区域价差情况。

2、供应

• 截至8月19日，螺纹钢周度产量为324.68万吨，环比增加3.6万吨。
• 短流程产量继续增加，预计下周产量仍有小幅增长。

3、需求

• 当前房地产投资受限和专项债发行缓慢，导致地产端新开工和基建增速下降，引起市场对需求下滑的担忧。
• 从本周成交来看，随着价格下行，投机需求明显下降，但下游终端采购维持平稳，表需环比继续回升，显示下游需求仍具韧性。

4、库存

• 截至8月19日，螺纹钢社会库存为793.55万吨，环比减少12.86万吨；钢厂库存为340.61万吨，环比增加0.14万吨。
• 螺纹钢总库存延续下降态势，其中社会库存持续减少，而钢厂库存微增。

其他信息

• 研究员承诺：孙伟涛承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，内容清晰准确地反映了其研究观点。
• 免责声明：本报告仅供关注期货市场及其投资机会的人士参考使用，所载信息来源可靠，但不保证其完整性和真实性。投资者须独立承担投资风险。
• 联系方式：
  • 研究员：孙伟涛
  • 电话：0769-22112875
  • 从业资格号：F0276620
  • 投资咨询从业证书号：Z0014688
• 公司信息：
  • 公司名称：华联期货
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